ビットコインは4年のサイクルを離れ、6～8年のウォール街のリズムに移行する可能性がある

機関資本とマクロ流動性が価格に対する影響力を増すにつれ、ビットコインは4年のサイクルを超えつつある可能性がある。

9月3日、ビットコインアナリストのウィリー・ウー氏は、ビットコインは半減期スケジュールよりも伝統的金融の短期債務サイクルに密接に結びついた6～8年のリズムに向かう可能性があると述べた。

同氏によれば、この変化によって半減期が無関係になるわけではないという。むしろ、それは、現在上場商品、企業財務、その他の機関のチャネルを通じて移動している資本の規模と比較して、彼らの影響力が縮小していることを意味します。

2024 年 4 月のビットコインの半減により、ブロック報酬は 3.125 に削減されました $BTC、年間の新規発行額は約 164,250 件にとどまる $BTC、または現在の循環供給量の約 0.82%。 2028年に予想される次の半減期では、そのペースは再び約82,125人に減少するだろう。 $BTC これは、今日の供給ベースの約 0.41% に相当します。

そのため、ウォール街のフットプリントが大きくなるのと同じように、新たな供給ショックが小さくなる。

機関資本がビットコインの内部時計に匹敵し始めている

バランスはすでに大きく変化しており、機関投資家の保有額は、毎年流通に追加される新たなビットコインマイナーの量をはるかに下回っています。

ビットコイン国債のデータによると、100の上場企業が現在120万以上を保有している $BTC、世界中のビットコイン取引所取引商品は150万以上のコインを管理しています。

これら 2 つのグループを合わせると 270 万人以上を占めます $BTC。

その在庫は、現在ビットコインマイナーが年間に生産する新規ビットコインの量の16倍以上に達している。 2028年の半減後は年間発行額が82,125枚に向けて減少するため、その差はさらに拡大するだろう $BTC。

この比較は、機関投資家が価格を決定することを意味するものではありません。これは、すでに企業のバランスシートや規制された投資商品の中に存在するビットコインと比較して、マイナー供給ショックがどれほど小さくなったかを示しています。

ウー氏の主張は、このバランスの変化により、市場の大きな転換を決定する上で信用状況、世界的な流動性、ポートフォリオの流れがますます重要になる可能性があるというものだ。

ビットコインの歴史的な 4 年間のリズムは常に機械的ではなく近似的なものでした。半減期、金融政策、投資家心理はこれまでのサイクルで重複してきたが、完了したサイクルの数が限られているため、固定パターンを確立することが困難になっている。

最近の研究も、古いフレームワークが死んだと宣言するまでには至っていません。

ギャラクシー・リサーチは6月、その振幅は縮小しているものの、4年周期は引き続き確認できると発表した。 21Shares の年央レビューでも同様に、このパターンは壊れているというよりも進化していると述べられています。

フィデリティ・デジタル・アセットはまた、ビットコインの時価総額の拡大、制度基盤の拡大、ボラティリティの低下により、将来のサイクルが以前の好不況期とは異なる動きをする可能性があると主張している。

したがって、ウー氏の 6 ～ 8 年かかる論文は、確定した代替品ではなく、発展途上の枠組みにとどまっている。

目に見える変化はすでに進行しており、年間のマイナー発行額は循環供給量の一部にまで縮小しており、一方、数百万のビットコインが機関内部に蓄積されています。

この傾向が続けば、次の主要なビットコインサイクルは、半減期時計だけに依存するのではなく、すでに伝統的な市場を形成しているのと同じ信用力と流動性の力にもっと依存する可能性があります。