ビットコインは8万ドルを下回る：なぜ「トランプラリー」は利益確定の壁にぶつかっているのか

オンチェーンデータが上昇がすでに利食い圧力に直面していることを示唆したため、ビットコインは水曜日、短いブレイクアウトの試みの後、8万ドルを下回った。

クリプトクアントは、ビットコインが４月の安値から３７％回復したことは、現実的な利益が１２月以来の高水準に達し、短期保有者が利益を得てエグジットするケースが増えており、トレンド反転が確認されたというよりは依然として弱気相場の上昇に見えると述べた。

ビットコインの上昇によりトレーダーらは利益を取り戻しており、最近の買い手はますます強気の売りを出しており、保有者は12月以来の最速ペースで現金化していると彼らは書いている。

しかし、クリプトクアントによると、含み益がすでに十分に高く、さらなる売りを誘うほど利益が依然として過去の持続的な上昇傾向に見られる水準を大幅に下回っているため、この反発は真の強気相場のブレイクアウトというよりは、依然として救済上昇に近いように見える。トレーダーらの含み益率も18％にとどまっており、これは2025年6月以来の高水準であり、歴史的に利益確定が加速している水準となっている。

シンガポールを拠点とするマーケットメーカーのEnfluxは、ホルダーの行動よりも、ビットコインの初期値を上昇させたマクロ触媒に焦点を当て、異なる見方を提供した。

エンフラックス氏は、ビットコインが8万ドルの水準を突破したのは、ドナルド・トランプ大統領がホルムズ海峡周辺の緊張に関連した米国の海軍作戦を一時停止したことを受けて、より広範なリスクオン反応の一部であり、この動きが原油価格を下落させ、株価を押し上げたと述べた。

しかしエンフラックス氏は、上昇は「機械的には理にかなっている」としながらも、市場が触媒の耐久性を過大評価している可能性があると警告し、３月以降のトランプ大統領の外交休止は数日以内に逆転したか、トレーダーの読み違いだったと指摘した。

しかし、グラスノードはより建設的な見解を示し、ビットコインの最近の動きは単なる短期間のマクロ的な反発ではなく、初期の構造回復を反映していると主張した。

分析会社は今週のメモで、ビットコインが注意深く監視されているオンチェーンの2つのレベルを取り戻したと述べた。1つは真の市場平均値である7万8200ドル、そして短期保有者コストベースは7万9100ドル付近であり、これらのレベルは弱い市場体制とより強い市場体制の間の境界線となることが多い。

グラスノードは、次の主要なレジスタンスゾーンとして約85,200ドルを特定する一方、米国のスポットETF流入の改善と永続的なマイナスの永久資金調達を指摘しており、価格が回復しても一部のトレーダーが依然として下値に位置している兆候であると指摘した。

それでも、Glassnode は完全なブレイクアウトを宣言するまでには至りませんでした。

長期保有者は利益を実感し始めているが、市場全体で実現損失が上昇していることは、ビットコインがより耐久性のある上昇を維持するには依然として強いスポット需要が必要であることを示唆している。

予測市場も同様の警戒感を反映していた。ポリマーケットでは、トレーダーらは今週、ビットコインが8万5000ドルかそれ以上にきれいに伸びることに比較的低いオッズを割り当てており、市場が最近の反発を確実なブレイクアウトとして扱うことに依然として躊躇していることを示唆している。