ビットコインを大量購入している会社のCEOがマイケル・セイラーとその会社を批判

この議論はビットコイン財務会社の間で高まっている。 XXIキャピタルのCEO、ジャック・マラーズ氏は、1株当たりビットコインの廃止を発表した（BTC-per-share) 指標は、このセクターの主要な指標として長い間使用されてきました。

この決定により、マラーズ氏は間接的にマイケル・セイラー氏と彼が開拓したビットコイン財務モデルを厳しく批判した。

マラーズ氏は、市場は現在、「株主を希薄化することなくキャッシュフローを生み出すことができ、ビットコインへのレバレッジを最大限に活用できる」ビットコイン株を求めていると述べた。したがって、ビットコインの一株当たりの指標は投資家の期待を反映していないと同氏は主張した。

注目すべきは発表のタイミングだ。セイラー氏が率いるストラテジー社は最近、新たなビットコイン購入のために21億ドルを調達した。この資金の約 86% は普通株式の直接発行によって提供されました。これがマラーズ氏の批判の核心である。ビットコインを購入するために新株を発行すると、たとえビットコインの総保有量が増加したとしても、既存株主に割り当てられるビットコインの量が減るということだ。

このデータは、ビットコインの財務モデルが困難な時期を迎えていることも示しています。現在、ビットコイントレジャリー会社の約40％が純資産価値（NAV）を下回って取引されている。さらに、これらの企業の60％以上が今日の価格を超えるレベルでビットコインを購入しました。

XXIキャピタルは43,514を保有 BTC、約38億ドル相当であり、世界で3番目に大きな機関ビットコイン保有者となっています。同社は、キャンター・フィッツジェラルド、テザー、日本を拠点とするソフトバンクなどの強力な金融パートナーによって支援されています。

の BTC 一株あたりの指標は、株主が理論的に受け取るビットコインの量を測定します。企業が新株を発行してビットコインを購入すると、この比率は低下し、希薄化効果が生じます。マラーズ氏は名前は出さなかったが、一部のビットコイン財務会社は資金を確保するために株主を希薄化したり、場合によってはビットコインを売却したりしなければならなかったと述べた。ストラテジー社の最近の買収はこの批判をさらに強めた。同社は1000万株以上を売却して18億3000万ドルを調達した。この発表を受けて、ストラテジー株は1日で8％下落し、過去6カ月間の損失総額は62％となった。

マラーズ氏は、XXIは今後「株主を希薄化させることなくキャッシュフローを生み出すことでビットコインへのエクスポージャーを最大化する」ことを目指すと述べた。しかし同氏は、この目標をどのように達成するかについては詳細を明らかにせず、「適切な時期が来たら」明確にするだろうと述べた。それにもかかわらず、中止は、 BTC 業界におけるセイラーモデルの同義語であるこの指標の中心的な役割を考慮すると、一株当たりレポートは、重大な変化であると考えられています。

※これは投資アドバイスではありません。