ビットコイントレーダーらは金曜日の27億ドルのオプション満期に直面、危険な5時間の盲点を抱えている

79,000ドルの最大ペインレベルは、未処理のオプションが合計して最低の本質的価値の支払いを生み出す決済価格を表します。トレーダーは期限前にこの数字を監視していますが、ビットコインがその価格に引き寄せられることを保証するものではありません。

同様に、27 億ドルという数字は、市場に出入りすると予想される金額ではなく、未払いの契約の想定元本を表しています。実際の決済結果は、ビットコインの価格とトレーダーのポジション管理方法によって異なります。

しかし、金曜日の失効は、次の主要な米国経済発表とのタイミングの関係から、さらに複雑さが加わります。

ビットコイントレーダーは米国雇用統計のヘッジコスト増加に直面

労働統計局は、デリビットのオプション決済の5時間半後、11月6日東部時間午前8時30分、協定世界時午前8時30分に10月の雇用報告を発表する。

これにより、ビットコインの突然の下落を防ぐために金曜日に期限が切れるプットオプションに依存しているトレーダーにとって、潜在的な保護ギャップが生まれます。

Deribit の決済ルールでは、契約は UTC の 07:30 から 08:00 までのビットコインの平均インデックス価格を使用して期限切れになります。したがって、その後の雇用統計に対する価格反応は、保護期間の範囲外となります。

したがって、今回の発表を通じて補償を求める投資家は、より長期の契約や代替ヘッジが必要となるだろう。

Deribit の 11 月 5 日の注文書には、追加コストが示されています。 11月6日に期限が切れる8万ドルのビットコインプットには、1枚あたり約393ドルの希望プレミアムが付いていた $BTC 11月7日に期限切れとなる同等のストライキの682ドルと比較して、

後者の契約は約 74% 高価でしたが、この差は追加の取引期間やその他の市場価格要因も反映しています。

11月10日のインフレ報告までの保護はさらに高価で、11月13日に期限切れとなる8万ドルのプットの価格は約1,445ドルとなった。

これらの価格は、既存のポジションをローリングするための実際の費用ではなく、新しいプロテクションを購入するためのコストのスナップショットを提供します。費用は利用可能な入札、流動性、約定に依存します。

このタイミングは、米労働市場が連邦準備制度理事会の次の金融政策決定に影響を与えるほど弱体化しているかどうかを投資家が見極めている中で訪れる。

ビチュニクスのアナリストらは、市場は経済が１０月に６万５０００人の雇用を追加し、失業率は変わらず４．２％になると予想していると述べた。

アナリストらは、雇用が安定すればFRBが金利調整前にインフレをより柔軟に評価できるようになる一方、大幅な雇用悪化があればより緩和的な政策スタンスへの期待が高まる可能性があると主張した。

予想よりも強い雇用統計はむしろ、持続的なインフレと抑制的な金融政策に対する懸念を強める可能性があり、米国債利回りの上昇とドル高を通じてビットコインに圧力をかける可能性がある。

次回のレポートは、ビットコインが最近の下落後に8万ドルを超えて回復したことを受けてのもので、トレーダーらは市場センチメントの改善が新たなマクロ経済ショックに耐えられるかどうかを評価する必要がある。

金曜日のシーケンスでは 2 つの別々のテストが行​​われます。 UTC 08:00の決済により、未処理のオプションポジションが解消される一方、その朝遅くの雇用統計により、トレーダーが金利見通しの変更に応じてポジションを変更する必要があるかどうかが決定される。

10月のインフレ統計は11月10日に発表される予定で、長期の保障に対する需要は金曜日の雇用統計が市場予想をどれだけ大きく変えるかに引き続き敏感になる可能性がある。