プライベートデフィは、市場の効率性についても|です意見

信じられないかもしれませんが、defiには透明性の問題があります。透明性は分散型金融の基礎の1つですが、急進的な透明性には意図しないコストも伴います。仮名の小売ユーザーにとっては問題ないかもしれませんが、資本アロケーター、機関のプレーヤー、およびプロトコルビルダーに戦略的な摩擦を生み出します。

あまりにも多くの透明性などがあります。プライバシーの懸念を超えていても、Defiの現在のデフォルトでは、これらの参加者の多くにとって適切なインフラストラクチャではありません。ウォレットDOXXING、ALPHA LEAKAGE、およびMEVは、最終的に前にすべての動きが公開されているシステムの直接的な結果です。

Defiは、透明性と市場の効率を促進するプライバシーと慎重にバランスをとることができるアプローチに向かって移動する必要があります。

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透明市場の隠れたコスト

パブリックブロックチェーンでは、すべてのトランザクション、戦略、ウォレットをリアルタイムで追跡できます。これには、大きなポジション、ファンドフロー、および裁定ルートが含まれます。これにより、Tradfiの世界にはこれまで存在しなかったシナリオにつながる市場参加者のための新しい競争の場が生まれます。新しいリスクがあるものは、多くの人が想定する気がありません。

これらの隠された問題の出発点は、ウォレットdoxxingです。仮名住所は、所有者に特定され、縛られている可能性があります。そうすることでユーザーに報いることに専念するプラットフォームさえあります。これにより、高価値のアドレスが活動の恒久的な公共台帳に変わり、匿名性、安全性、競争戦略を損ないます。

戦略的なコストもあります。機関の財布が識別可能になった瞬間、すべての貿易は、住所所有者が公開されていないかもしれないし、公開したくないかもしれないというシグナルになります。これは、Alphaが即座にコピーされるか、戦略的方向の変化が時期尚早にリークされることを意味します。アービトラージ、収量農業、または流動性ルーティングなどのオンチェーン戦略は、数分以内にボットで定期的にクローニングされ、挟まれ、排水されます。これにより、企業が企業秘密を公開フォーラムに漏らしている競争力のない環境が作成されます。

最悪の場合：FrontrunningとMEVが正規化されました。公共のメモリは、ボットが落ち着く前にトレードを並べ替えたり、サンドイッチしたりします。 Ethereum（ETH）エコシステムでは、19億ドル以上のMEVが抽出されており、多くの人がシステムとのやり取りのためだけに支払う「目に見えない税」と呼ばれています。

市場インフラストラクチャとしてのプライバシー

過去のバイナリを移動し、プライバシーが透明性を損なうことではないことを認識する必要があります。プライバシーとは、公正な市場の状況、そして最終的には市場の効率性に関するものです。プライバシーがなければ、defiはボットと抽出器が支配するゼロサムゲームになります。それにより、Defiは、機関、マーケットメーカー、および実際の経済活動にとって、より実行可能なインフラストラクチャレイヤーになります。

幸いなことに、これらのニュアンスを作成するテクノロジーがあり、インフラストラクチャレベルでそれを持っています。 DEFIのプライバシーの主なバランスの取得法には、入力を明らかにすることなく結果を検証する機能が備わっています。これにより、透明性を犠牲にすることなく、機密価格の発見、公正実行、戦略的裁量を可能にします。

私たちは、誰が誰を不必要に暴露することなく、どのように、何を、そして透明になっているかを維持することにより、公正かつ効率的な市場条件を持つことができます。

ZKPSを使用したDefiインフラストラクチャへのプライバシーファーストアプローチは、参加者が基礎となるデータを明らかにせずに何かを証明できるようにすることにより、このバランスのロックを解除します。同様に、Defiをさらに魅力的にする新しいユースケースを可能にします。想像する：

プライベートデフィスは、データがカウンターパーティ間でどのように流れるかをアップグレードし、オープンで取引することの意味を再定義します。

機関の採用には、プログラム可能なプライバシーが必要です

多くの小売ユーザーはすでにこれらの利点に集まっており、プライベートの義務が暗号の採用の次のステップであることを証明しています。私たちはすでに、プライベートトレーディングプールと機密のロールアップの台頭を見ています。

制度上の新人は、まもなく同様の利点、特にプライバシーファーストアプローチへのコンプライアンスを合理化するソリューションを探します。多くのオンチェーンコンプライアンスメカニズムにより、当事者は自信を持って取引することを可能にしながら、規制当局の整合性を保証します。また、ハイブリッドモデルは、必要な場合に透明性が提供される場合（監査人、規制当局、またはDAOの場合）、そうでないプライバシー（取引戦略、カウンターパーティ、および財布のアクティビティの場合）にも登場しています。

重要なのは、法的コンプライアンスとユーザーの機密性の適切なバランスをとることです。 Defiインフラストラクチャへのプライバシーファーストアプローチは、これを達成するための適切なツールを機関に提供し、健全な市場のダイナミクスを作成します。

私たちは、プライバシーを正当性に対する脅威として扱うのをやめる必要があります。実際には、プライバシーは正当性をスケーラブルにするものです。プライベートデファイとは、アルファを保護し、効率的な参加を可能にし、適切な戦略をオープンシステムで成功させることにより、最も効果的な市場参加者に報いることを意味します。さらに、彼らは規制の右側で動作していることを実証しながらそうすることができます。

Defiを投機的な遊び場以上のものにしたい場合は、建設業者と機関に実際に競争するためのツールを提供する必要があり、プライバシーが出発点です。

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