マイク・キャグニーの第二幕: ブロックチェーンをウォール街の新しい配管に変える
マイク・キャグニーは以前にもここに来ましたが、ブロックチェーンではありませんでした。
2010年代初頭、借り手を資本と直接結びつけることで、SoFiによる消費者金融の再構築に貢献した。同氏は現在、フィギュア・テクノロジー・ソリューションズ（FIGR）で、より大規模な規模で同様のこと、つまりクレジット市場そのもののインフラを再構築しようとしていると語った。
計画はうまくいくかもしれない。 3月の月間融資額は初めて10億ドルを超え、第1四半期の29億ドルのうち、同社の年間融資額は約120億ドルに達する。
来週のコンセンサス・マイアミ・カンファレンスで講演するキャグニー氏はコインデスクに対し、目標はこれらの市場に新しい配管を構築することだと語った。
同氏は、「われわれは従来のあらゆる階層を必要とせずに、信用が効率的に移動できる市場を構築している」と述べた。
価値を生み出す 3 つのレバー
Cagney は、Figure のモデルを 3 つの主要な利点に分割しました。
1つ目はコストです。ローンのトークン化により、証券化に伴う摩擦と費用が軽減され、これまで多額の手数料を徴収してきた仲介業者が排除されます。
2つ目は流動性です。 Figure は、ファニーメイやフレディマックのような政府支援の住宅ローン システム以外で、継続的に更新される唯一の消費者信用市場の 1 つであると同社が構築したものです。
「融資はリアルタイムで更新されるため、これまでとは異なる種類の市場が生まれる」とキャグニー氏は語った。
3つ目はアクセスです。これらの資産をオンチェーンに導入することで、Figure はそれらの資産を分散型金融 (DeFi) に接続し、より幅広い投資家がエクスポージャーを得たり、資産を借り入れたりできるようになります。
キャグニー氏によると、このモデルが従来の金融と仮想通貨の間の境界線を曖昧にし始めるのはここだという。
フィギュア氏の最近の取り組みは、キャグニーの言うところの「民主化プライム」であり、本質的にプライムブローカレッジスタイルの融資をより幅広い層に開放するものである。
Forge プラットフォームのような製品を通じて、ローンは標準化された保管庫にプールされ、DeFi プロトコルの担保として使用できるトークンに変換されます。この標準化が鍵となります。
同氏は「DeFiは担保が流動的で透明性がある場合にのみ機能する」と述べた。
Figure は、Solana などのネットワーク上で関連する取り組みを開始しており、イーサリアムへの拡張計画もあり、ユーザーがトークン化されたクレジット プールに投資したり、トークン化されたクレジット プールに対して借り入れできるようにする予定です。
同社はローン以外にも実験を行っている。
同社は、米国債のような伝統的な資産を裏付けとした利回りの高いステーブルコイン（YLDS）を導入しており、その残高は約6億ドルで、投資家が直接融資できる方法で自社株をオンチェーンで発行し、トークン化された株式を模索している。
キャグニー氏は、伝統的な市場の非効率性を指摘した。貸株では 30% 以上の借入金利が適用される場合もありますが、投資家が受け取れるのはその利回りのほんの一部のみであることがよくあります。
「私たちはその価値を資産所有者の手に戻すことができます」と彼は言いました。
実用的なブロックチェーン
あらゆる野心にもかかわらず、キャグニーはすぐに境界線を引いてしまいます。
すべてがオンチェーンに属するわけではない、と彼は言いました。たとえば、不動産自体をトークン化することは、資本の効率的な使用法ではない可能性があります。しかし、金融の抽象化、つまりローン、有価証券、株式は別の話です。
この現実主義は、明確な経済的根拠なしにアイデアを追い求めることが多い仮想通貨業界に対する広範な批判を反映していると同氏は語った。
「多くのことはそのためだけに行われた」と彼は語った。 「重要なのは、これによって実際にシステムが改善されるかどうかです。」
この数字の成長は、少なくとも市場の一角では答えがイエスである可能性があることを示唆しています。同社は収益性と規模を拡大しており、累計組成額は 300 億ドルに近づいています。これは従来の金融に比べればまだ小さいですが、注目されるには十分な規模です。
キャグニー氏は、まだまだ活躍の余地があると考えていると語った。
「ブロックチェーンは最も革新的なテクノロジーであり、これまでのどのテクノロジーよりも多くの公開時価総額を再配分することになるだろう」と同氏は述べた。 「それがユビキタスになると、消滅してしまう業界が存在します。そこに到達するためには誰かが仕事をしなければなりません。そして、それがまさに私たちがやっていることなのです。」
