仮想通貨担保価格の下落でDeFi融資が崩壊

暗号通貨融資のDeFiプロトコルの市場は10月以降、約450億ドル縮小した。

アルテミスのデータによると、これらのプラットフォーム全体での預金は、10月のピークの1250億ドルから36％減少して796億ドルとなった。

AaveがDeFi融資市場全体の反動を主導

同社によると、Aaveは276億ドルの減少で縮小を主導した。 Spark が 54 億ドル減少してそれに続き、Euler が 26 億ドル、Fluid が 24 億ドル、Compound が 20 億ドルでトップ 5 に入った。

これらのプラットフォームを合わせると、全体の削減額のうち 400 億ドルを占めました。

市場観察者らは、この下落をDeFi融資セクターの最大のプラットフォーム全体の構造リセットと結びつけている。これは、担保価値の下落とレバレッジをかけたポジションの強制的な解消が原因でした。

実際、より広範な暗号通貨市場は、ビットコインの2025年10月の最高値12万6,000ドルから、2026年2月初旬には最低6万ドル未満までの急落を経験していた。 $BTC 記事執筆時点では70,000ドルを超えるまで回復しています。

こうした不安定な市場状況により、仮想通貨アナリストのトチ氏は「仮想通貨融資は縮小しているのではなく、仮想通貨の時価総額が縮小している」と指摘した。

同アナリストによると、仮想通貨の時価総額は10月の4兆3800億ドルから2兆4800億ドルへと45％減少したという。

この 45% のドローダウンは、融資市場全体でロックされている総額も急激に減少した理由を説明するのに役立ちます。 DeFi融資は米ドルで測定されますが、その裏付けとなる担保の多くは不安定なデジタル資産で構成されています。

その結果、ユーザーが積極的に資金を出金しなくても、30% ～ 50% の価格下落によって実質的な価値が消失する可能性があります。

実際、担保価格が下落するにつれて、このセクターのドル建てのフットプリントは縮小する。

それとは別に、最大の融資プラットフォームであるAaveも、トークン価格の下落の影響を超えた直接的な資本逃避に直面している。

DefiLlama のデータによると、Aave のネイティブ イーサリアムの預金は 2 月初旬に 1,450 万トークンから 1,207 万トークンに減少しました。

業界の専門家は、この衰退の原因をより広範な市場状況と、Aave 分散型自律組織内で進行中の紛争に関連付けています。

このガバナンス上の摩擦により、暗号通貨コミュニティのメンバーは最近、プラットフォームのモデルとプロセスに疑問を抱くようになりました。

この記事は、Coinhack に最初に掲載されました。