国債利回りは12カ月ぶりの高水準に達し、ビットコインは失速

5月15日には米国債利回りが12カ月ぶりの高水準に達し、透明性法委員会の採決後の翌日にはビットコインが8万500ドルに向けて押し戻された。

5月15日、米国債利回りは12カ月ぶりの高値に急上昇し、10年債は4.54％に達し、2年債は2025年半ば以来の水準に上昇した。この動きは、上院銀行委員会が15対9の超党派投票で透明性法を承認し、ビットコインが一時的に8万2000ドルを超えた翌日に行われた。金曜日までにマクロ圧力により、こうした上昇分はほとんど逆転した。

4月のCPIデータは、インフレ率が3.8％で推移していることを示し、2026年に利下げが実現しないことを裏付けた。CMEフェドウォッチのデータによると、市場は現在、FRBが12月までに利上げする確率を44％以上としている（現在の金利は3.50％から3.75％）。 2026年初めの時点で、トレーダーらは年末までに少なくとも2回の利下げを織り込んでいた。

ビットコインにとって利回りの向上が意味するもの

ビットコインは、現在より魅力的なドル建てリターンを提供している財務省証券と直接競合する非利回り資産です。 crypto.newsが追跡したように、「長期間にわたる高金利」環境は評価倍率を圧縮し、投機的超過を抑制し、限界資本が高ベータ暗号資産に流入することを困難にしている。

部分的に相殺されるシグナルの 1 つは、rwa.xyz データによると、ロックされた総額が 5 月 15 日に 150 億ドルを超える記録を達成したトークン化された国債市場です。ビットコインを圧迫しているのと同じ利回り環境が、高利回りの政府債へのオンチェーンアクセスに機関投資家を惹きつけている。

ビットコインは80,592ドル付近で取引されており、200日SMAの82,228ドルを下回っており、今月5回連続でSMAを上回って終了することができなかった。 crypto.newsが文書化したように、タカ派的なマクロ背景により、ビットコインは立法の進展だけではなくFRBの論調の変化に敏感に反応し続けている。 １０年債利回りが５％に向けて上昇し続ければ、非利回り資産への逆風はさらに強まる。