空売り筋がMSTRから手を引いたため、ビットコイン国債の弱気相場は終焉の兆し

ある投資会社が法人向け最大のビットコイン持ち株会社であるストラテジー社に対する空売りポジションを解消したと発表したことを受け、ビットコイン国債会社の株式は値動きの鈍化期間の終わりに近づいている可能性がある。

キニコス・アソシエイツの創設者ジェームズ・ケイノス氏は日曜、同氏の投資会社が金曜日の取引開始時にマイケル・セイラー・ストラテジー（MSTR）のショートポジションとビットコイン（BTC）のロングポジションを解消したと述べた。

これに対し、ビットコイン・ボンド・カンパニーのピエール・ロシャール最高経営責任者（CEO）は「ビットコイン国債の弱気相場は徐々に終わりに近づいている」と述べた。

チャノス氏は、ストラテジーの株価は2025年の高値から約50％下落しており、同社の市場純資産価値（mNAV）は1.23倍に圧縮されていると述べた。

「最近では2025年7月には約2.0倍から下落しており、この取引をmNAVが1.25倍未満でカバーするのが賢明だ」とチャノス氏はメモに書いた。

同氏は、MSTRの企業価値から641,205BTCの隠し資産の価値を差し引いたMSTRの暗黙のプレミアムは、7月の約700億ドルから150億ドルに低下しており、現在は同社の評価が高まっている可能性があることを示唆していると付け加えた。

MSTRは、特に普通株式をより多く発行する場合には、さらにmNAV圧縮を経験する可能性があるが、「理論はほぼ実現した」とチャノス氏は述べた。

「これは反転に向けて期待したいシグナルだ」とロチャード氏は語った。

バランスシートにビットコインを保有する上場企業200社の多くの株価はここ数カ月で急落しており、一部のアナリストはビットコイン財務戦略の持続可能性に疑問を抱いている。

MSTR、メタプラネットは年半ばから大幅にダウン

総額で最も大きな打撃を受けたのはストラテジーで、時価総額は７月の１２２１億ドルから金曜日時点で６９５億ドルまで４３％以上減少した。

2025年初頭に東京証券取引所で最も好成績を収めた銘柄の1つであるメタプラネットも同様に6月21日以降、時価総額が56％減少した。

他のビットコイン購入企業は、未払いの負債を支払うために保有するビットコインの一部を売却しなければならなかった。

市場の動きを妨げている最大の要因の一つは米国政府機関の閉鎖だが、複数の米メディアは日曜、上院が政府機関閉鎖を終わらせるための一連の予算案を可決することで合意に達したと報じた。

ビットコインは報道から50分以内に2％上昇して10万6430ドルとなり、政府の再開が仮想通貨市場へのセンチメントを高める可能性があることを示唆した。