なぜアメリカ人がビットコインを売っているのに、アジア人はビットコインを買い続けるのでしょうか？

ビットコインの最近の価格下落は、米国の取引が売りを促進する一方、アジアのトレーダーが着実に押し目を買っているという、取引の急激な分裂を明らかにした。データは、アメリカのセッションがビットコイン価格にとって最も弱い時期になったことを示しています。

この乖離は対照的なリスク選好を浮き彫りにし、ビットコインが健全な調整を経験しているのか、それともより深刻な構造的問題に直面しているのかについての議論を引き起こしている。

米国の取引がビットコインの急落を引き起こし、アジアが供給を吸収する

今週の価格動向は明らかな傾向を反映しています。米国の取引時間では継続的な損失が見られ、欧州の取引時間では下落幅が小さくなっています。対照的に、アジア太平洋市場は比較的安定した状態を維持しており、価格回復を後押しすることがよくあります。データスナップショットは、最近の市場下落における米国の取引窓口の中心的な役割を強調している。

あるXユーザーは、「アメリカのセッションはどれも、何時間にもわたる執拗な売りで構成されている。その後、アジア人が目を覚まし、アメリカ人が目を覚ますまですべて買い戻す。文字通りの時計仕掛けのようだ」とコメントした。この相互作用は、現在の取引ダイナミクスの通常の特徴となっています。

この分裂は、地域ごとのリスクセンチメントの違いに起因する可能性がある。米国の売りは、マクロ経済のシグナル、政策変更、または流動性に対する警戒によるものと考えられる。対照的に、アジアのトレーダーの多くは、ビットコインの見通しに対する自信や多様な投資アプローチのせいで、下落を買いの機会とみなしている。

流動性と市場の厚みも考慮されます。米国の取引は大量の取引をもたらすため、幅広い売りが世界の価格動向に大きな影響を与える可能性があります。アメリカのトレーダーが売りを好む場合、アジアの買い手が介入してバランスを回復するまで、世界の価格は下落します。

また、個人投資家が概して弱気である一方、クジラは強気、米国の機関投資家は弱気であることも注目に値する。米国の機関心理を反映するコインベース・プレミアム指数は、11月のほぼ一か月間、マイナス圏にとどまった。

機関投資家が従来のビットコインサイクルを変える

オンチェーンアナリストの Ki Young Ju が、今日の市場状況について詳しく説明します。同氏は、ビットコインの強気サイクルは技術的には2024年初頭に10万ドルに達した後に終了したと指摘している。従来のサイクル理論では、価格が 56,000 ドルに向けて下落し、新たなサイクルを最低値に設定すると考えられます。

安定した信念を持つ主要保有者は景気後退時に売却する可能性が低いため、このような機関投資家による吸収は事実上の価格の下限を生み出す。従来のモデルでは、ほとんどの参加者が弱気局面で降伏する可能性があると想定されていましたが、戦略的企業財務部門はその想定に疑問を投げかけています。

しかし、集中が新たなリスクを生み出すと警告する人もいる。金融機関が財務上のストレスに直面したり、戦略を変更したりした場合、大規模な売却は市場を混乱させる可能性があります。しかし、これまでのところ、彼らはビットコインの保有と蓄積に取り組んでいます。

専門家は進行中の強気相場は健全に修正されていると見ている

フィデリティ・デジタル・アセッツのリサーチ部門副社長、クリス・カイパー氏は最近の調整を前向きに捉えている。同氏は、ドローダウンは大規模な強気市場における標準的な調整であり、サイクルが終わったという兆候ではないと説明している。

カイパー氏の分析では、短期保有者のMVRV比率などのオンチェーンシグナルを使用します。これらの統計は、現在の価格が最近の買い手の確信を試すものであり、さらなる上昇に先立って行われた以前の調整を反映していることを示しています。これは、最近購入した人は、市場がリセットされて上昇傾向に転じる前に含み損に直面していることを示しています。

否定的な見出しの出来事がないことは、彼の解釈を裏付けています。重大な規制措置、取引所の失敗、またはマクロショックが反落を引き起こしたことはありません。むしろ、ビットコインが10万ドルに向けて上昇した後の利益確定とレバレッジ清算が主な原因であるようだ。

トレーダーらは現在、2つのシナリオを検討している。楽観的なアジアの買い手と慎重な米国の売り手の溝は、米国のセンチメントが改善するか、世界市場構造がさらに変化した場合に持続すれば解決する可能性がある。政府の流動性対策や規制変更など、より広範なマクロトレンドが、今後数カ月間に市場がどのような道を歩むかを決定すると考えられる。