なぜビットコインの価格は下落しているのでしょうか?ドル高はBTCにどのような影響を与えるのでしょうか?

世界市場における投資家の関心が人工知能やテクノロジー株に移るなか、ビットコインは引き続き厳しい圧力にさらされている。世界最大の仮想通貨は今年上半期にその価値の約30％を失い、市場で知られるドル安、または「セル・アメリカ」によりビットコインに対する売り圧力がさらに高まった。

ビットコインは約1年前に12万6000ドルを超える過去最高値を記録し、2年間の上昇期間中に価値が約350％上昇した。この上昇は、米国政府債務の増加、関税によるインフレ圧力、FRBに対する政治的圧力によりドルが下落するとの投資家の期待によって引き起こされた。しかし、この物語はここ数週間で急速に勢いを失っている。

BTIGのジョナサン・クリンスキー氏は、市場のピークレベルでは物語が非常に説得力があるように見えることが多いと指摘し、「昨年10月のビットコインやソフトウェア株、そして1月の貴金属で見られたように、状況は急速に変化する可能性がある」と付け加えた。

この傾向は一時期非常に効果的でした。ドナルド・トランプ氏の選挙勝利を受けて、ドル指数は1年で5.6％下落し、金価格は1月末にオンス当たり5,589ドルという過去最高値に達した。ビットコインも同時期に歴史的高値を記録した。しかし、現状は逆転してしまいました。

ビットコインは今週、２０２４年以来初めて６万ドルを下回り、ドル指数は１３カ月ぶりの高水準に上昇した。最新のデータによると、ビットコインは59,230ドルをわずかに下回る水準で取引されていた。

ヤルデニ・リサーチ社のエド・ヤルデニ社長は、当初から「セル・アメリカ」と名付けられた作戦に懐疑的だったと述べた。ヤルデニ氏は、関税への懸念が後退し、景気後退懸念が沈静化するにつれ、ドル安の物語は勢いを失ったと述べた。ヤルデニ氏によると、連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長が最初の政策会合で物価安定を優先したことで、この物語の信頼性は著しく弱まったという。

FRBのよりタカ派的なスタンスへの移行は、ビットコインにとって大きな逆風を引き起こしている。ドイツ銀行のリサーチアナリスト、マリオン・ラブール氏は、2024年から2025年にかけてのビットコインに対する機関投資家の理論のかなりの部分は、今後の金利引き下げサイクルに基づいているが、引き締めへの期待がこの想定を覆したと述べた。

ラブレ氏は、無リスク金利が上昇すると、非利回り資産を保有する機会費用が増加し、この環境ではビットコインは安全資産というよりも流動性に敏感なリスク資産として機能すると述べた。

スポットビットコインETFの状況も悪化した。同ファンドは６週連続で約６０億ドルの流出を記録した。これは過去2年間で最大規模の流出連続の一つとして際立っているが、同時期に資本の流れが人工知能株やテクノロジー株へとシフトしていることが見られた。

ビットコインに関連する企業もプレッシャーの増大に直面している。ストラテジー株は過去6カ月で70％以上下落し、今週は2024年以来初めて100ドルを下回った。先月、同社は2022年以来初のビットコイン売却を行った。

ストラテジーの現在の時価総額は323億ドルですが、同社のビットコイン保有価値は約510億ドルと推定されています。しかし、同社のビットコインあたりの平均コストは7万5,651ドルで、これはビットコインの現在の価格より約20パーセント高い。

過去1年間でビットコインが43％近く下落したのは、同時期のPHLX半導体指数の158％上昇とは対照的だ。 AI需要に牽引されるチップ株が投資家の注目を集めており、マイクロン・テクノロジーの予想を上回る収益と今後2年間の堅調な需要予測がこの傾向を裏付けている。

ハイテク株の比率が高いナスダック総合株価指数は先月で約４％下落したが、約２０％上昇して四半期を終える見通しだ。 Ｓ＆Ｐ総合５００種は上半期を約８％上昇して終了すると予想されている。

※これは投資アドバイスではありません。