クロスロードでのビットコインの4年間のサイクル：ハービングラリーは死んでいますか？

ビットコインの価格は木曜日に87,000ドルを安定させ、かつて信頼できていなかった4年サイクルの運命についてのアナリストの間で明るい議論を促進しました。伝統的に劇的なハーニング後の集会に関連していたこのサイクルは、現在進化する市場の洗練、規制の発展、より広範な経済的流れがその予測可能性に挑戦するため、現在、精査に直面しています。

壊れた、弱い、または遅いサイクルのハービング後の34％のハービング後のゲイン燃料燃料燃料燃料補充

2025年3月27日木曜日の午後4時の東部時間の時点で、ビットコイン（BTC）は87,027ドルで取引されました。これは、2025年1月20日に到達した生涯最高値109,356ドルとはかけ離れています。それ以来のデジタル資産のボラティリティは、激しい議論を再燃させました。ビットコインの名高い4年間のサイクルは、かつて半分の誘発供給ショックによって駆動され、その予測力を失いますか？

ビットコインの4年間のサイクルは、210,000ブロックごと（約4年）に発生するようにプログラムされたハービングイベントを中心に展開し、新しいブロックを50％マイニングするという報酬を削減します。これらのイベントは、新しいビットコインの供給の速度を減らし、需要が発行を減らすために需要が上昇するため、歴史的に価格の急増を引き起こします。過去のサイクルでは、流星の利益が得られました。2012年の半分後、ビットコインは年間12ドルから1,000ドルに急上昇しました。 2016年以降、650ドルから20,000ドル近く跳ね上がりました。 2020年の半分に続いて、8,000ドルから69,000ドルに急増しました。

しかし、2024年4月の半分（ブロックの報酬が3.125 BTCになりました）は、2025年3月27日までにコインあたり65,012ドルから87,027ドルから33.85％の価格上昇をもたらし、以前のトリプルまたは4桁の距離を獲得しました。

サイクルに挑戦する要因

この不パフォーマンスのために複数の力が引用されています。第一に、2024年1月のビットコインスポット交換資金（ETFS）の承認は、2024年3月に74,000ドル近くの価格がピークに達し、事前にハービングラリーを触媒しました。

第二に、ビットコインの市場の成熟は、半分の影響を薄めています。「ハルビングは、2016年に彼らが行った根本的な効果をもはや持っていません」と、Outlier VenturesのJasper De Maere氏は述べ、制度的採用とマクロ経済的要因が現在支配していると述べています。第三に、2024年の購買マネージャーのインデックス（PMI）収縮など、米国の経済的健康とのビットコインとの相関は、供給ダイナミクスを覆い隠しています。

2013年以降のビットコインの四半期リターン。

最後に、トランプ大統領の2025年3月の戦略的ビットコインリザーブ（SBR）の発表は、具体的な購入計画がなく、投資家を失望させ、1月のピークからのさらなる価格低下に貢献しました。比較データは、サイクルの異常を強化します。ハービング後1年で、ビットコインの利益は8,233％（2012）、285％（2016）、および525％（2020）から2024〜2025年のわずか33.85％に減少しています。

さらに重要なことは、2025年1月に109,356ドルに一時的に触れた後、政策の不確実性とトランプの関税に特に関連するマクロ経済の逆風の中で価値を投げました。一方、ビットコインの2024年から2025年のパフォーマンスは、これまでに最も弱いハーニング後の復帰を示しており、2024年8月は最悪のハーニング後の月と呼ばれています。

ブル対クマの分裂

サイクルの持久力の支持者は、歴史的パターンを指します。通常、ピークはハービング後12〜18か月で発生し、2025年後半の急増を示唆していることに注意してください。一部のアナリストは、2025年に125,000ドルのピークを予測し、その後2026年に50,000ドルに修正し、過去のサイクルに合わせて修正します。他の人々は、現在のサイクルの途中で「指数関数的な利益」を強調しており、以前の半分の段階を連想させます。

FundStratの共同設立者であり、マネージングパートナーのTom Leeは、BTCが2025年の最高のパフォーマンスの資産であり、今年のゴールドの大規模な上昇を上回ることさえあると考えています。逆に、懐疑論者はマクロ経済の停滞のリスクを引用しており、需要が不安定な場合、20,000ドル未満の突進を警告する非常に弱気予報。

議論は、ニッチ資産からマクロ経済プレーヤーへのビットコインの成熟を反映しています。控えめな利益は歴史的な規範に反しますが、多くの信者は循環性を完全に却下することに対して警告し、ビットコインの2024年以降の半分の上昇（控えめである）に注意してください。一方、トランプの政策は動き、ETF流入は制度化を深め、価格帯を再構築する可能性がある。そのサイクルが絶滅しているのか、それとも単に進化しているのかは、兆ドルの問題のままです。