ビットコインが10万ドルを超えるために起こるべき5つのこと

ETFの連続的な流れと107,000ドルのサポートが注目を集めるなか、ビットコイン価格は今日110,000ドル近くで取引された。

引き続きスポットETFの需要が中心となっている。米国最大のファンド複合体が供給を集中し続けているため、ブラックロックのIBITの資産は1000億ドル、約79万9000BTCに近づいている。

昨日、米国のスポット商品は新たに 1 億 200 万ドルの純流入を記録しましたが、過去 10 日間で流出はわずか 2 日でした。これは、単一のプリントではなくフローのクラスターがトレンドの持続性を左右する傾向があることを思い出させます。

取引所取引商品に関する学術研究では、日々の価格変動が資金フローに先行することが多く、価格とフローのリードラグが文書化されており、いったん勢いが生まれると反射的なフィードバックが生じることがわかっています。この枠組みは今四半期の記録に適合しており、過去のブレイクアウト中に数十億ドルのフロー日が上昇の拡大に貢献した。

オンチェーンローテーションは分布が強さを示している一方、中間層の蓄積は10月のプッシュに改善しました。 ETF需要が主な吸収材として機能する一方で、長期保有者の支出は新たな高値にまで増加したが、これはインパルス期後半の典型的なパターンである。

コストベースのクラスタリングでは、107,000ドルから109,000ドルの範囲に高密度の実現サポートが配置されており、その領域がクロージングベースで失敗した場合は93,000ドルから95,000ドルに向かうエアポケットが存在します。

スポットを上回ると、以前の買い手からの供給が11万4000ドルから11万7000ドル付近で再び浮上する傾向があり、グラスノードの最新週刊誌で議論されているように、ここ数週間は利食い売りが上昇を抑えている。

デリバティブは暴落リスクの議論に質感を加えている。

Deribit によると、30 日間の DVOL 指数は前月と比較して依然として上昇しており、25 デルタのスキューは、リバウンドで緩和する前のストレスエピソード中にコールリッチからプットリッチに反転しました。

マイナスになった後にすぐにプラスに転じるスキューは、下値保護が入札されるにつれて、短期のドローダウンウィンドウと一致する傾向があります。

同時に、資金調達とレバレッジは過去のブローオフ段階に比べて依然として抑制されており、混雑したロングの開始点からカスケード主導のレバレッジ解消が行われる可能性は低くなります。この組み合わせは、極端な永続的なレバレッジの火種がないショックに対する脆弱性を示しています。

流動性はストレス下でもバランスをオルタナティブベータよりもビットコインに傾けます。

米国の会場は市場深度 1% の最大シェアを占めており、オフショアの会場よりも確実に流れを吸収する厚いトップオブブックを提供しています。この層の集中に加え、ETFラッパーの着実な生成と償還の仕組みは、BTCが今年多くの高ベータトークンよりも少ないドローダウンでマクロ的激震を乗り切った理由を説明するのに役立つ。

マクロは依然としてジャンプリスクの主な原因です。

株式のバリュエーションには限界があるとの警告が出され、関税と貿易のテーマがリスクオフの変動を促すものとして再びトップページに登場した。先週の関税に関する見出しは、仮想通貨の機械的なレバレッジ解消をもたらし、トレーダーが再ヘッジを急ぐ中、数百億ドルの清算が報告された。この背景は、短期的なレンジを拡大し、イベントリスク後にフローとボラティリティのデータがリセットされたら再評価することを主張している。

このような背景を背景に、パスは明確に定義された 3 つのトラックに分かれています。

米国ETFが数日にわたる純流入を記録する間に、スポットが取引を終えて117,000ドルを超えて維持できれば継続フェーズが始まり、長期保有者の分配に先立って吸収が維持され、126,000ドル付近の10月の高値圏に再び絡むことになるだろう。

フローが混在し、スポットが 107,000 ドルと 126,000 ドルの間で変動する一方で、DVOL の平均値が反転し、資金調達が適度なままである場合、消化トラックは基本ケースのままです。

政策ショックリスクが再び強まり、スキューが永続的にプットリッチに転じ、ETFに流出クラスターが見られ、スポット終値が107,000ドルを下回った場合、クラッシュテールが現れ、93,000ドルから95,000ドルに向けた実現コストの空白が露呈することになる。

ストリートフレームワークは、方向性ではなくコンテキストを提供します。

スタンダード・チャータードは、ETF需要が持続する場合、2025年に15万ドルから20万ドルの枠を設定している。銀行はまた、ボラティリティを基準にした比較を通じて上限を定めるために、金のパリティレンズに頼っており、金価格は過去最高値に近い1オンスあたり3,700ドル付近にある。これらの目標が有用かどうかは、ETFの流入がペースを維持できるかどうか、またマクロテールが抑制されたままであるかどうかに依存する。

オプションとフロー メトリックは、これらの状況を毎日の通話に変換するのに役立ちます。トレーダーらは、価格が上昇するにつれてコールの混雑が沈静化するかどうか、あるいはマクロ日程が近づくと下値ヘッジがテープをリードするかどうかに注目している。

DVOL のスパイクは引き続きジャンプ ウィンドウをマークしており、このパターンはデリビットの期間構造とリスク反転で明らかになりました。資金が中心に留まることで、強制的な売りの燃料が減り、反発が無秩序なレンジではなく現実のサポートバンドに近づくようになります。

事前チェックリストは範囲が狭く、テスト可能です。 ETFのフローストリークが基調を決め、オプションのスキューはクラッシュ保険の需要があるかどうかを示し、オンチェーンのコストクラスターは、ショック後に上昇トレンドが再開した場合に吸収が現れるゾーンをマークします。

上昇中の薄いブックがラグリスクを高め、現実のボラティリティを増大させるため、米国会場の流動性の深さがセットを締めくくります。

2027年までに決済残高が1兆ドルから2兆ドルに達するとの予測によれば、ステーブルコインの配管は、決済残高が拡大するにつれてリスクオン局面での需要吸収に中期的な追い風となる。

このテーマは来週の流れを決定するものではないが、将来の資金流入サイクル中に市場が処理できるETFと直接需要の上限は引き上げられる。

したがって、短期的な地図は 2 つのゲートと 1 つのデータ系列に依存します。

107,000ドルを超えるホールドはレンジを維持し、117,000ドルを超えて終了すると、複数日にわたるETFの流入が再び高値圏に戻り、ストレスが無秩序なスライドに変化するか日常的なリセットに変化するかはスキューとDVOLによって決まります。

プレス当時 2025 年 10 月 15 日午後 5 時 24 分 (UTC)ビットコインは時価総額で1位にランクされており、価格は 下 1.81% 過去 24 時間にわたって。ビットコインの時価総額は 2兆2100億ドル 24時間の取引量は 804億6,000万ドル。