ビットコインのブルサイクルの可能性をマッピングします

ビットコインの市場価値は、実現価値、またはMVRV比率から、すべてのBTCサイクル全体でローカルおよびマクロのトップとボトムを識別するための最も信頼性の高いチェーン上の指標の1つです。さまざまな投資家のコホート間でデータを分離し、過去のベンチマークを現代の市場状況に適応させることにより、ビットコインが次にどこに向かっているかについて、より正確な洞察を生み出すことができます。

ビットコインMVRV比

MVRV比は、ビットコインの市場価格を実現価格と比較します。これは、基本的にネットワーク内のすべてのコインの平均コストベースです。執筆時点では、BTCは約105,000ドルを取引し、実現した価格は47,000ドル近くに浮かび、RAW MVRVを2.26にします。 MVRVのZスコアバージョンは、歴史的なボラティリティに基づいてこの比率を標準化し、異なる市場サイクル全体でより明確な比較を可能にします。

短期保有者

155日以内にビットコインを保持している人として定義されている短期保有者は、現在、97,000ドル近くの実現価格を持っています。このメトリックは、多くの場合、強気市場での動的なサポートとして機能し、クマ市場で抵抗します。特に、短期ホルダーMVRVが1.33にヒットすると、2017年と2021年の両方で数回見られるように、ローカルトップが歴史的に発生しました。これまでのところ、現在のサイクルでは、このしきい値はすでに4回触れられており、それぞれに控えめなリトレースが続きます。

長期保有者

BTCを155日以上保持している長期保有者は、現在、平均コストベースでわずか33,500ドルで、MVRVを3.11にしています。歴史的に、長期保有者MVRV値は、主要なピーク時に12程度に達しています。とはいえ、各サイクルを減少させる傾向を観察しています。

キーレジスタンスバンドは7.5〜8.5の間にあります。これは、2011年以降、すべてのサイクルでブルトップと前のリトレースメントを定義しているゾーンです。実現価格の現在の成長（40ドル/日）がさらに140〜150日間続き、以前のサイクル長に合わせて継続し、40,000ドルの地域のどこかに到達することができました。 8のピークMVRVは、320,000ドル近くの価格を意味します。

より賢い市場コンパス

静的な徹底的なメトリックとは異なり、2年間のローリングMVRV Zスコアは、進化する市場のダイナミクスに適応します。ローリングウィンドウの平均極端を再計算することにより、ビットコインの自然な揮発性の減衰を成熟するにつれて滑らかにします。歴史的に、このバージョンは、3を超えるレベルに達すると買収された条件を示しており、-1未満を下回るときは一定の蓄積ゾーンを示しています。現在1歳未満に座っているこのメトリックは、実質的な利点が残っていることを示唆しています。

タイミングとターゲット

Cycle Lowsチャート以来のBTC成長のビューは、BTCが最後の主要なサイクル低から約925日削除されたことを示しています。以前の強気市場との歴史的な比較は、潜在的なトップから約140〜150日離れている可能性があり、2017年と2021年の両方のピークがそれぞれの安値から1,060〜1,070日後に発生する可能性があることを示唆しています。決定論的ではありませんが、このアライメントは、私たちがサイクル内にいる場所のより広い絵を補強します。実現された価格動向とMVRVしきい値が現在の軌道で続いている場合、第3四半期から2025年初期までに最終的な陶酔感をもたらす可能性があります。

結論

MVRV比とその誘導体は、ビットコイン市場の動作を分析するための不可欠なツールのままであり、蓄積と分布の両方に明確なマーカーを提供します。ローカルなトップしきい値の近くでホバリングする短期保有者の観察、歴史的に重要な抵抗ゾーンに近い長期保有者、または2年間のローリングMVRV Zスコアシグナル伝達のような適応型メトリックが左の滑走路を十分に左に左にするかどうかにかかわらず、これらのデータポイントは合流して使用する必要があります。

単一のメトリックを単一のメトリックに依存させるべきではありません。トップまたはボトムを単独で予測する必要はありませんが、一緒になって、マクロトレンドを解釈するための強力なレンズを提供します。市場が成熟し、ボラティリティが低下するにつれて、適応型メトリックは、曲線の先を行く上でさらに重要になります。

ビットコインのブルサイクルの可能性をマッピングするこの投稿は、ビットコインマガジンに最初に掲載され、マットクロスビーによって書かれています。