ビットコインは、第3四半期の株式、金属、USDを追跡します。これが次の動きを監視するための重要なレベルです

BTC109.503,67ドル歴史的に最大の暗号通貨の3週目の週であるものを終えたばかりで、平均以上の低下は5％です。 38週目は、約1％上昇している第3四半期と9月を効果的に締めくくります。

数字は、今年の最も弱い季節の1つとしての時代の歴史的評判と一致していますが、いくつかの触媒がパフォーマンスの低下に貢献したかもしれません。

金曜日には、170億ドル以上のオプションが失効し、最大の痛みの価格（オプションの所有者が最も多くのお金とオプションの作家が最も利益をもたらすストライク価格は110,000ドルであり、これはスポット価格の重力センターとして機能しました。

主要な技術的要因は、短期保有者のコストベースである110,775ドルのままであり、これは過去6か月間に移動したコインの平均オンチェーン取得価格を反映しています。

ビットコインは8月にこのレベルをテストし、ブルマーケットでは、通常、このラインに向かって複数回移動します。今年、それはそのレベルを1回だけ下回っています。

ズームアウトすると、ラリーが持続可能かどうかを把握するために、ビットコインがより高い高値とより高い安値を特徴とする上昇トレンドに残っているかどうかを評価することが重要です。

アナリストのカレブ・フランゼンは、ビットコインが100日間の指数移動平均（EMA）を下回ったことを強調しており、200日間のEMAは106,186ドルに座っています。以前の重要な低値は9月1日に約107,252ドルであり、より広範な傾向がそのままであるためには、ビットコインがそのレベルを超える必要があります。

マクロの背景

米国経済は、第2四半期に年間3.8％のペースで成長し、2023年の第2四半期以来の3.3％の推定値と最強のパフォーマンスをはるかに上回りました。初期の失業請求は14,000から218,000減少し、7月中旬以来の期待を下回り、最低レベルをマークしました。支出データは、市場の期待に沿ったものでした。米国のコアPCE価格指数は、食料とエネルギーを除外する根本的なインフレに関する連邦準備制度の好ましい尺度であり、前月から2025年8月に0.2％上昇しました。

10年間の米国財務省の利回りは4％のサポートから跳ね返り、現在は4.2％近く取引されています。 Dollar Index（DXY）は98で長期的なサポートを継続し続けています。一方、金属はアクションをリードしており、銀は1980年と2011年に最後に見た史上最高のレベルで約45ドルに近づいています。

ビットコインは、ピークを10％以上下回る外れ値のままです。

ビットコインにさらされた株式

ビットコインの財務会社は、重度の複数のアセット価値（MNAV）圧縮に直面し続けています。戦略（MSTR）は、年初からかろうじてポジティブです。ある時点で、2025年のマイナスリターンである300ドルを下回りました。

戦略とBlackRock Ishares Bitcoin Trust ETF（IBIT）の比率は、2024年10月以来の最低4.8であり、過去12か月間に最大のビットコイン財務会社がビットコインをパフォーマンスしていたことを示しています。

MSTR/IBIT比（TradingView）

StrategyのEnterprise MNAVは現在1.44です（金曜日の時点）。ここでのエンタープライズバリューは、公開されているすべての基本的な株式を販売しています。

MSTRのシルバーの裏地は、4つの永続的な優先株のうち3つであるSTRK、STRC、STRFが、これらの車両を通じてより多くのBTCを購入しようとしているため、すべての寿命のリターンがすべて存在していることです。

MSTRの問題の増大は、ビットコインのボラティリティの欠如です。暗号通貨の暗黙のボラティリティ – 将来の価格変動に対する市場の期待の尺度 – は、年で最も低い40を下回りました。

これは、SaylorがビットコインでのボラティリティプレイとしてしばしばMSTRを組み立てているためです。比較のために、MSTRの暗黙のボラティリティは68です。過去1年間の毎日のログリターンの年間標準偏差は89％でしたが、過去30日間で49％に低下しました。

株式の場合、より高いボラティリティはしばしば投機家を引き付け、取引の機会を生み出し、投資家の注目を集めるため、減少は逆風として機能する可能性があります。

その間、5番目に大きいビットコイン財務会社であるメタプラネット（3350）は25,555 BTCを保有しており、国際的な製品から展開するためにまだ約5億ドルの残りを持っています。それにもかかわらず、その株価は517円（3.45ドル）で苦労し続けており、史上最高値を70％下回っています。

MetaplanetのMNAVは、6月の8.44から急激に低下し、1.12に低下しました。時価総額は現在、29億ドルのビットコインNAVと比較して39億4000万ドルになり、平均BTC買収費用は106,065ドルです。