ビットコインマイナーはBTC準備金を売却し、AIに目を向けて収益を上げる

ビットコインマイナーは息つく余地がなくなってきています。

190億ドルの市場崩壊を受けて、通信事業者は大量のビットコインを取引所に移し始めており、これは売り圧力が高まっている典型的な兆候だ。

CryptoQuantのデータによると、10月9日から10月15日までの間に、マイニングウォレットはバイナンスだけで5万1000BTC（56億ドル以上相当）を送金した。 1日あたりの最大送金は10月11日の14,000BTC以上で、2024年7月以来最大のマイナー入金となった。

埋蔵量を売却する

このようなスパイクが単独で発生することはほとんどありません。これらは通常、マイナーがコストの上昇をカバーしたり、価格変動をヘッジしたりするために流動性を必要とするときに表示されます。

アナリストは、これらの動きをオンチェーンの弱気シグナルと見なし、マイナーが長期的な蓄積段階を抜け出し、売却の準備をしていることを示しています。

ブロックチェーン研究者のArabChain氏は、マイナーウォレットからの多額の送金は通常、直接清算か担保付き借入の準備を示していると説明した。

研究者によると、

この行動の変化は、業界の転換点を示しています。今年の大部分において、マイナーは一貫して純資産を蓄積しており、半減期後の希少性を利用して価格を押し上げていた。

しかし、利益率の縮小とネットワークの困難の激化により利益率が低くなり、現在は逆の反応を示しています。

新しいブロックを見つけるのがどれだけ難しいかを示すビットコインのマイニング難易度は、7回連続のプラス調整を経て、9月に150兆を超えてピークに達した。

クローバープールのデータによると、ブロック919,296で終了する最新のエポックは最終的に2.73％緩和し、数ヶ月にわたる執拗な上昇圧力の後、一時的な安堵感をもたらした。

難易度の調整はおよそ 2 週間ごとに行われ、ブロックがビットコインの目標である 10 分に近づくようにパズルを再調整します。

難易度の上昇は、より多くのマシンが報酬を求めて競争していることを示しています。減少は、弱いマイナーがパワーダウンしたことを示します。しかし、わずかな減少でも収益性は改善しませんでした。

ハッシュレートインデックスによると、コンピューティングパワーのテラハッシュ当たりの収益であるハッシュプライスは約45ドルまで下落し、4月以来の最低となった。

一方で、報酬の低下を相殺するはずの取引手数料はむしろ高騰している。 2025 年のこれまでのところ、ブロックあたりの平均手数料は 0.036 BTC で、2010 年以来最も低くなっています。

ビットコインマイニングアナリストのジャラン・メレルンド氏はこう語った。

4月のビットコインの半減によりブロック報酬が3.125BTCに削減されたため、マイナーは現在、電力が余分にテラハッシュされるごとに全員の支払いが減るゼロサム環境で競争している。

多くの小規模な事業、特に古くて効率の悪いリグを稼働している事業はすでに水没しています。

利益が極めて薄いことに直面している大手鉱山会社は、AI とハイパフォーマンスコンピューティング (HPC) ホスティングという儲かる代替手段を発見しています。

Core Scientific などの企業は、過去 1 年にわたって、電力、冷却、ファイバー接続がすでに最適化されている大規模なデータセンターの設置面積を再構築し、大量の計算を必要とする AI ワークロードに対応してきました。

Hashlabs は、テラハッシュあたり約 20 ジュール (J/TH) で効率的なリグを運用する 1 メガワット (MW) のマイニングサイトは、BTC 価格 100,000 ドルで年間約 896,000 ドルのビットコイン収益を生み出すことができると報告しました。

ただし、コンピューティング集約型のワークロードのために AI クライアントに同じ MW をレンタルすると、年間最大 146 万ドルの安定した契約ベースの収入が得られます。

Digital Mining Solutions の創設者である Nico Smid 氏は次のように述べています。

この転換は、マイナーがビットコインを放棄することを意味するものではありません。代わりに、彼らはかつてブロックチェーンを保護していた同じインフラストラクチャをより広範なコンピューティング経済に多様化しています。

実際には、マイナーは次の暗号通貨のアップサイクルを待つ間、ホスティング契約を通じて支払能力を維持することができます。

短期的に見れば、マイナーの売却がすでに脆弱な市場に圧力を加えていることは明らかだ。

歴史的に、マイナーウォレットからの継続的な流入は、統合または降伏の期間に先立って行われてきました。しかし、長期的な話はより大きな影響をもたらす可能性がある。

マイニング施設が AI と暗号のハイブリッドデータセンターに変わり続ければ、一貫したハッシュパワーインセンティブに依存するビットコインのセキュリティモデルは構造変化に直面する可能性があります。

純粋なブロック報酬からの収益性が低下するにつれて、ビットコインのハッシュレートは、もはやマイニングだけを主な事業としていない企業への依存度が高まる可能性がある。

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