モルフォ、自社キュレーターのビジネスモデルが破綻していると投稿削除でAIマーケティングツールを非難

同紙は、モルフォは前週に11件のライブ配信者統合を行っており、「ほとんどのキュレーター事業はまだ保管料だけでは自立できていない」と述べた。それは、手数料0％を請求する小売統合の1つを説明し、「このプロトコルは、棚のスペースを確保するためだけに、ポケットから7％の目標収量を手動で調達している」と述べた。もう1つは年間利回り（APY）の25％を取り、取引所、キュレーター、ミドルウェアで80/15/5で折半し、キュレーターが取り分のうち15％を残すという。

「基本ボールト料金はチームに支払われない」と投稿には書かれている。「オフチェーンの料金分割、カスタムラッパー、またはプロトコルの補助金がなければ、ユニットエコノミクスは崩壊します。ビジネスはオンチェーンの料金切り替えではなく、プライベート販売契約の中で生きています。」

スクリーンショットは約 1 時間前の投稿を示しており、閲覧数は約 1,000 です。もうモルフォのアカウントにはありません。フランボット氏はその内容に異議を唱えなかった。

最も弱気な見方

クレチョフ氏は、暗号が投稿してから76分後の9月25日東部時間午後6時42分にスクリーンショットを引用した。

「彼らはここで基本的に、7％の利回りは持続可能ではなく、棚スペースの費用を支払うためだけに存在していると言っているのだ」と同氏は書いた。「また、彼らは、自社の収益化モデルもキュレーターによる収益化も、オンチェーン上で持続可能になることは決してないだろうとも言っています。乱読です。なぜなら、これは彼らのトークン保有者にとって最も弱気な見方かもしれないからです。」

2人の創設者は前日に投稿を交換し、そのときフランボット氏はオンチェーンの保管庫を非保管と裁量の規制カテゴリーに分割することを提案し、クレチョフ氏は分割は利己的だと主張した。クレジットプロトコルのエイボンに仕事をリストしているクリプトグラフィック社も、その提案を反対した。

マーケティングツールのせいにする

フランボット氏は9月26日午前1時18分（東部標準時）に返答した。

「このツイートは私たちが書いたものでも公開したものでもありません。サードパーティのAIマーケティングツールから発信されたものです」と彼は書いた。「私たちは投稿が公開された直後にその投稿を削除し、そのアカウントへの第三者のアクセスを直ちに取り消しました。投稿のきっかけとなった正確な原因はまだ調査中です。騒音をおかけして申し訳ありません。」

同氏はツールの名前には言及せず、投稿された数値が正確かどうかについても言及しなかった。

クリプトグラフィック社は8分後、「彼らは投稿が本物だったことは認めているが、彼らの説明は、AIマーケティングツールがどういうわけか11のディストリビューター統合、0％、7％、25％、そして80/15/5の分割を思いついたということだ。すごいね。AIはどこから数字を入手したんだ？」と答えた。

Kraken and Inkでの融資に関する仕事を挙げているグレン氏は、「『サードパーティのAIマーケティングツール』は機密取引条件にアクセスできるのか？そしてメインアカウントに直接ポストアクセスできるのか？」と書いている。

クレチョフ氏は出版時点でフランボット氏の説明に応じていない。

ドキュメントの内容

Morpho のドキュメントは、この投稿で説明されている構造をサポートしています。ディストリビューターが収益を生み出す方法に関するページには、既存のボールトに重ねられた料金ラッパー、オンチェーンのスプリッター契約、パートナーが法的契約を交渉して定期的な支払いを通じて解決するオフチェーン契約がリストされています。分割例として「出演料50/50」「キュレーター60％／ディストリビューター40％」を挙げている。

保管料はキュレーターによって設定されます。 Morpho の料金文書では、成功報酬の上限は生成された利息の 50%、Vaults V2 管理手数料の上限は年 5% と定められています。 Morpho の Curators Explained の投稿では、キュレーターは「ディストリビューター (フィンテックやプラットフォームなど) と提携し、収益分配契約を結ぶこともできる」と述べています。

DefiLlama は、ロックされた総額 (TVL) が 26 億ドル、30 日間の収益が 407,000 ドルの Steakhouse Financial を上場しています。 Gauntlet では TVL が 16 億 2,000 万ドル、同期間で 36,500 ドルとなっています。

プロトコル収益ゼロ

投稿で言及された料金の切り替えは、Morpho のガバナンスに準拠しています。このプロトコルのガバナンス文書により、分散型自律組織 (DAO) は、借り手が支払う利息の 25% を上限として、それをアクティブ化する権限を与えられます。 DefiLlama は、プロトコル収益が 0 ドルであるのに対し、30 日間で 1,900 万ドルの手数料を計上しており、借入金利と清算手数料は貸し手と清算人に支払われます。毎月のインセンティブは約 49 万ドルです。

削除された投稿には、手数料を 0% とする小売統合の名前は記載されていませんでした。モルフォのアカウントは9月25日、ステーキハウス・ファイナンシャルが管理するロビンフッド・アーンが5億ドル以上の預金を保有していると投稿し、ロビンフッドのページではモルフォを通じて貸し出されるUSDGの推定APYが7％と宣伝している。デファイアントは7月、ロビンフッドがオーガニック利回りと目標の7％との差額を1年間支払っていると報じた。