ヴィタリック・ブテリン氏は、ETHを手数料燃焼型のトークンではなく、価値の保存手段として利用したいと考えている

ブテリンが実際に言ったこと

まず、メカニズムについて簡単に説明します。 2021 年に導入された EIP-1559 は、ユーザーがイーサリアムで取引するために支払う料金の一部を無効にします。 $ETH 永久に流通しなくなります。

ブテリン氏の中心的な主張は、長期手数料バーンが損益分岐点水準の10％未満にとどまっていても保有者はパニックに陥る必要はない、というものだ。同氏は、その水準はイーサリアムのより広範な経済状況の中で持続可能であると示唆した。言い換えれば、バーンは新規発行をキャンセルする必要はありません。 $ETH 資産として働くこと。

彼は歴史的記録にも狙いを定めた。ブテリン氏によると、2021年から2023年にかけて見られた多額の手数料のバーンは、主に暗号通貨エコシステム自体の内部の活動によるものでした。つまり、これらを真の評価下限として解釈すべきではないということです。 $ETH。

700,000 $ETH 問題

ブテリン氏の事件で最も衝撃的なのは、裏の見積りだ。サポートする $ETHプロトコル内資金調達モデルによる現在の時価総額は約2,700億ドルであるが、同氏は、ネットワークには約70万ドルが必要になると見積もった。 $ETH 毎年。

ブテリン氏は、手数料バーンを積極的に追い求めることは、イーサリアムを集中化に向かわせる可能性があると警告した。そのような規模の議定書レベルの資金調達計画は、プロジェクトの分散化とガバナンスの原則を脅かすことになるだろうと彼は主張した。

最近の数字は、現時点で火傷が力仕事からどれだけ離れているかを示しています。手数料バーンは新規取引額のわずか約 2.07% を占めています。 $ETH 発行額、つまり合計 $ETH ネット上では供給が増えている。

なぜ価値の保存なのか、なぜ今なのか

ブテリン氏の価値保存枠組みに関する主張は、イーサリアムがすでにうまく行っていることに基づいている。同氏はこれを分散化におけるネットワークの中核的な強みと結び付け、これが保有者にとって価値のある一種の実用的な安定性を提供すると主張した。

同氏はまた、AI主導の破壊的時代の到来についても指摘した。テクノロジーが多くの既存システムをひっくり返す可能性がある世界では、分散型ネットワークに固定された資産は、単一の企業や機関に依存しないため、まさに魅力的となる可能性があります。

ブテリン氏が何が支持するかについて検討するのはこれが初めてではない $ETHの値。 2025年に彼は支持について話し合った $ETHの価値は、イーサリアムに戻る高速で安価なチェーンであるレイヤー 2 ネットワークに関連付けられたスケーリング ソリューションとインセンティブを通じて実現されます。最新の解説はその考え方に基づいているが、手数料バーンの役割を著しく軽減している。

より多くのアクティビティがレイヤー 2 に移行すると、メインチェーンにかかる手数料が減り、自然に負担が小さくなります。

これが何を意味するか $ETH ホルダー

投資家にとって最も直接的な成果は、数字が重要になるという変化です。もし $ETHの価値ストーリーは、手数料バーン、毎日のバーンダッシュボード、短期取引の急増から離れ、人々が資産を評価する際の重要性の一部を失う可能性があります。

ただし、見る価値のある緊張感があります。純供給量が増加する価値の貯蔵庫は、希少性以外の理由で保有する価値があると人々に納得させる必要があります。ビットコインは固定供給に大きく依存しています。 $ETHブテリンの枠組みの下では、代わりに地方分権化と信頼できる中立性に頼ることになるだろう。

ブテリンの70万 $ETH この推定値は、将来の議論に向けて明確な一線を画すものでもあります。積極的な料金徴収を通じてプロトコルに資金を提供しようとする提案は、今後、彼の集中化に関する懸念に直接答える必要があるでしょう。