差し迫った信用ストレスが市場を圧迫する中、ビットコインは8万ドルを再テストする可能性があるとアーサー・ヘイズ氏が語る

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズ氏は最近のブログ記事で、流動性の逼迫と差し迫った信用ストレスがリスク資産を圧迫する中、ビットコインは8万ドル台半ばまで下落する可能性があると述べた。

仮想通貨業界の有名なマクロ派の声は、株式が10～20％下落し、10年債利回りが上昇すると予想しており、そうなれば政策立案者は市場を安定させるための緊急流動性プログラムの展開を余儀なくされるだろう。

このパニックが新たな刺激を引き起こせば、ビットコインは8万～8万5,000ドルの暴落から激しく反発し、年末までに20万～25万ドルの暴落相場に加速する可能性があるとヘイズ氏は述べた。

フロー主導の需要が真の流動性不足を明らかにする

ETFフローに関してヘイズ氏は、ビットコインの初期の強さの多くは実際の制度上の信念ではなく、不安定なフローダイナミクスに基づいて構築されたと主張した。

ETFの流入は主に、スプレッドをかすめるためにベーシス取引（ETFをロング、CME先物をショート）を行っているヘッジファンドや銀行からのものだった。このスプレッドが縮小すると、これらのプレーヤーはポジションを巻き戻し、流入を突然の流出に変え、小売不安を引き起こしました。

ヘイズ氏によると、同じ力関係がデジタル資産国債でも展開されているという。これらの企業がより多くのビットコインを蓄積できるかどうかは、基礎となる保有資産にプレミアムを付けて取引される株式に依存しており、これらの mNAV プレミアムが割引に蒸発すると、発行は凍結されます。

ETFベーシス取引とDAT発行の両方が停滞しており、市場は非マクロ的な買い圧力の2つの主要な源泉を失ったと同氏は指摘した。

ヘイズ氏は、積極的な紙幣印刷に対する期待とは別に、トランプ米大統領と中国の習国家主席による暗黙の承認によってビットコインの長期的な強気相場が強化されると信じている。

同アナリストは、中国大統領がビットコインを価値あるものと見なしている証拠として、米国によるLuBianマイニングプールに関連したビットコインの押収に対する中国政府のいらだちを指摘した。