暴落時にビットコインを売った人は誰ですか? CoinsharesでビットコインETFを本当に売っているのは誰なのかが明らかに

プロの投資家は2026年の第1四半期にビットコインETFのエクスポージャーを大幅に削減したが、新たな提出書類によると、市場の深刻な低迷にも関わらず、銀行、アドバイザー、政府機関がポジションを追加し続けたことが示されている。

ビットコインETFの大規模刷新、コインシェアはどの投資家が確信を失ったかを示す

Coinsharesのデジタル資産アナリスト、マット・キンメル氏の最近のレポートによると、プロのビットコイン保有量は31万3,000から減少したという。 $BTC 261,000に相当 $BTC、前四半期比17%減少しました。これらの保有総額は35％減の178億ドルとなった。

報告書は、この減少が、米国のスポットビットコインETFの取引が始まって以来、四半期で最大のプロ所有権の減少であると特徴づけている。 13F申告​​者が保有するETF資産の割合も24.7％から20.8％に低下した。

トレーダー間で集中的に販売

キンメル氏は、ヘッジファンドと証券会社がエクスポージャー削減の約95％を占めていることを発見した。

ヘッジファンドは保有株を31,400株削減 $BTC、四半期では 39% の減少に相当します。証券取引所 18,800 $BTC、53％減少しました。これらのグループが連携して、当四半期中のプロフェッショナル向けの販売のほぼすべてを推進しました。

キンメル氏はさらに、マイナスの永久先物調達金利とベーシス取引の巻き戻しがヘッジファンドの撤退に寄与した可能性が高いと指摘した。人工知能（AI）投資や貴金属による資本競争も配分決定に影響を与えた可能性がある。

戦略責任者のマイケル・セイラー氏も、彼の会社が32ドルの売却を明らかにした数日後の木曜日、同様の理論を説明した。 $BTC 2022年以来初めて。 「資本市場はAIの構築に歴史的な規模で資金を提供しています。6か月で最大4,000億ドルです」とセイラー氏はXで説明した。「ビットコインETFは5月14日以降、最大40億ドルの流出が見られ、圧力をかけている」 $BTC。 これは資本の回転であり、ビットコインの減損ではありません。」

アドバイザーと銀行は堅調

トレーダーがエクスポージャーを減らした一方、アドバイザーは依然として約 150,300 人の最大の専門家集団であった。 $BTC、報告されたすべての専門家保有資​​産の約 58% を占めます。アドバイザーは当四半期中にポジションをわずか 5.9% 削減しましたが、前年同期比では 20% 増加し続けています。

Coinsharesのレポートには、銀行が最も急成長しているカテゴリーの1つであると記載されている。彼らのビットコインエクスポージャーは約15,200に上昇しました $BTC、当四半期中に 2 倍以上に増加し、前年比では 339% 増加しました。 JPモルガン・チェースは3,000人を追加 $BTC、ウェルズ・ファーゴ追加4,000 $BTC そしてシティグループが初めて提出書類に登場した。

政府機関も暴露を拡大した。アブダビ首長国のムバダラ基金は約1,100人を追加 $BTC、ソブリン保有額は約8,300に達する $BTC。

投資家にとってそれが何を意味するか

ビットコインは第1四半期中に22％下落し、一時6万ドルを下回った後、6万8千ドル付近で四半期を終えた。この下落は、2025年10月の12万6,000ドルを超える過去最高値から約50％の調整となった。この期間中、オンチェーン指標は2023年7月以来最大の実現損失を記録し、センチメント指標は歴史的低水準に達しました。

下落にもかかわらず、コインシェアーズはデータが戦術トレーダーと長期アロケーターの違いを示唆していると主張している。参加者を活用することでリスクが軽減される一方、アドバイザー、銀行、政府機関は戦略的エクスポージャーをほぼ維持または拡大しました。

Q1が終わってからコンディションは良くなってきました。米国のスポットビットコインETFは5月中旬までに約23億ドルの純流入を集め、ETFとデジタル資産トレジャリーのフローを合わせた流入額は64億ドルに近づいた。投資家は、市場状況が安定するにつれてプロの買いが再開されるかどうかを判断するために、8月の第2四半期提出書類を注意深く観察することになる。