最近の価格が10万ドルを下回った後、ビットコイントレーダーはどこまでヘッジしているのでしょうか?

Deribit上場ビットコイン BTC$102,019.12 オプション市場ではトレーダーの間で警戒感が高まっていることが明らかになり、スポット価格が弱含みの兆しを見せていることから、8万ドルへの下落を覚悟する人もいる。

BTC オプションの名目建玉、つまりアクティブな契約のドル価値は、Deribit 上で依然として 400 億ドルを超えており、11 月と 12 月のストライキに集中して 110,000 ドル近くの取引が行われています。しかし同時に、8万ドルのストライキへの需要も高まっており、トレーダーがビットコインの下落が続くと予想していることを示している。

「8万ドル付近に位置するプットオプションの顕著な急増は、トレーダーがさらなる下落に対するヘッジを強めていることを示している」とデリビット氏は述べた。世界最大の暗号オプション取引所である Deribit は、世界のオプション取引の 80% 以上を占めています。

オプションは、現物/先物市場のエクスポージャーをヘッジし、価格の方向性、ボラティリティ、時間を推測するために広く使用されています。プットオプションは、購入者に、将来の指定日またはそれ以前に、原資産を所定の価格で売却する権利を与えますが、義務ではありません。プットは価格下落に対する保険を表し、コールは強気の賭けを表します。

80,000ドルのプットは、スポット価格がオプションの有効期限までにそのレベルを下回るという賭けです。

執筆時点で、Deribit の 80,000 ドルのプット オプションの建玉 (OI) は 10 億ドルを超えていますが、90,000 ドルのプット オプションは 19 億ドル近くにあり、人気の 120,000 ドルと 140,000 ドルのコール オプションの建玉合計にほぼ匹敵します。

これらのより高いストライク コールにおける OI の少なくとも一部は、完全な強気のベットではなく、ロング スポット ベットに対するオーバーライトまたはショートに起因することに注意してください。 BTC保有者は、保有しているコインに加えて追加の利回りを生み出すために、より高い権利行使コールをショートします。

18%減少

ビットコインの価格は約４週間前に１２万６０００ドル以上の過去最高値を付けて以来、１８％以上下落した。今週一時、価格は一時10万ドルを下回った。

マクロ的な圧力、特にFRBのジェローム・パウエル議長による最近のタカ派的なコメントにより、スポットETFへの需要が弱まったことが売りの背景となっている。

シンガポールに本拠を置くQCPキャピタルは水曜日の市場最新情報で、「マクロ圧力は4回連続のセッションを通じて仮想通貨に直接反映され、米国スポットビットコインETFからの純流出額は約13億ドルとなった。これは反転で、2025年で最も強い追い風の一つが短期的な逆風に変わった」と述べた。

同社は「スポット需要の低迷が強制的なレバレッジ解消と衝突し、安値で10億ドル以上の長期清算が発生した」と付け加えた。

Ecoinometricsは最近のレポートで、ビットコイン価格が10万ドル水準に近づくほど、価格下落がビットコインETFからの資金流出を引き起こし、スポット価格にさらなる下押し圧力がかかるというフィードバックループが発生するリスクが高まると警告した。

執筆時点では、ビットコインは103,200ドルで取引されており、過去24時間で1.9％の上昇を示しています。