落ち着いてください：ビットコインクジラは売られていますが、それは「突然の流出」ではありません

グラスノードのアナリストらによると、ビットコインに対する最近のクジラ売り圧力の波は、仮想通貨サイクルの後期段階に典型的なもので、過去ほど心配する必要はないという。

ブロックチェーン分析プラットフォームのアーカムによると、木曜日、トレーダーのオーウェン・グンデンと特定される大手ビットコインクジラが売却に向けて動き、2億3,700万ドル相当の2,400ビットコイン（BTC）を仮想通貨取引所クラーケンに送金した。

これは、ビットコインクジラが仮想通貨から離れているように見える最近の相次ぎに拍車をかけている。

しかし、グラスノードのアナリストらは、「OGクジラのダンピング」や「ビットコインのサイレントIPO」などの物語は、現実にはもっと微妙なニュアンスがあることをデータが示していると主張した。

グラスノード氏によると、長期保有者の月間平均支出額は、流入額が7月初旬の1日当たり1万2000ビットコイン以上から木曜日時点では約2万6000ビットコインに増加していることを示しており、これは「特にOGダンピングではなく、通常の強気市場の行動」であり、規則的かつ等間隔での分布を示していると述べた。

「長期保有者は、これまでのどのサイクルでも同様に、このサイクルを通じて利益を実現している」とグラスノード氏は付け加えた。

仮想通貨市場はまだ頂点に達していない：クロノス・リサーチ

量的取引会社クロノス・リサーチの最高投資責任者ビンセント・リュー氏はコインテレグラフに対し、クジラの売却は構造化されたサイクルの流れであり、パニックではなく着実な利益回転は、実現利益の上昇と回復力のある流動性とともに、サイクル後期の段階を示すことが多いと述べた。

しかし、リュー氏は、新たな供給をすくい上げる買い手が存在する限り、この「サイクル後半」の段階は必ずしも市場が天井に達したことを意味するものではないと述べた。

リュー氏は「サイクルの後半は市場が制限されていることを意味するのではなく、マクロと流動性が船の舵を切る一方で勢いが冷え込んでいることを意味する。利下げ観測の薄れと短期的な軟調さは上値を鈍化させたものであり、沈下させたものではない」と述べた。

市場全体が低迷し続ける中、仮想通貨市場のセンチメントは懸念されている。アナリストらは、これはトレーダーが経済政策や信用の流れへのエクスポージャーがより明確な資産にシフトするなど、さまざまなマクロ経済的要因によるものだと考えている。

オーストラリアの仮想通貨取引所BTCマーケッツの財務責任者チャーリー・シェリー氏は、クジラの単独での売却は通常は重要ではないが、今回はその売りを吸収するための買い側の有意義なサポートが著しく欠如していると述べた。

しかし、これが周期のピークの兆候であるかどうかを知るには、もっともらしいが、それを知るのは時期尚早であると彼はまだ考えている。

2017年12月には底値から約1,067日後、2021年11月には安値から約1,058日後に見られるように、これまで市場の天井は約4年間隔で発生してきました。

「2025年10月6日の最近の最高値は、底値から1,050日後に来ました。その見方からすると、我々はすでにこのサイクルを上回り、弱気相場の初期段階に入りつつあると考えられます。」とシェリー氏は述べた。

しかし同時に、シェリー氏は「4年サイクルの概念は完璧ではない」と指摘した。参考になる例はほんのわずかしかなく、ビットコインは上場投資信託や企業財務省によって促進されるさまざまな需要ダイナミクスで進化し続けているからだ。

同氏は「これらの買い手はサイクルを取引したり、４年のリズムに従ったりはしない。最近、これらの買い手たちの食欲は弱くなっているが、急速に変化する可能性がある」と述べた。