ビットコインが10年間で稀にみる極度の資金調達に到達—歴史は回復を示す

仮想通貨のパイオニアであるビットコイン（$BTC）中東戦争における不確実性が再び高まるなか、週間高値の82,833ドルから値を戻した。反動はさらに勢いを増した $BTCの先物は67日連続でマイナス調達金利を記録したが、この動きは価格調整の長期化に対する売り手の確信を浮き彫りにした。しかし、過去のデータは、この設定が市場の潜在的な回復の準備を整えていることを示しています。 2026年5月のビットコイン価格で注目すべき主要なレベルは次のとおりです。

ビットコイン価格が83,000ドルの壁から回復した理由

ビットコイン価格は土曜日に0.18%上昇し、80,344ドルで取引された。この緩やかな上昇は、ホルムズ海峡でのアメリカ海軍駆逐艦への攻撃に続き、アメリカがイラン軍事施設を空爆し、地政学的緊張が再燃したことを受けてのものである。

ドナルド・トランプ大統領はABCのインタビューで今回の攻撃を「愛のタップ」と呼び、イランとの停戦はまだ保たれているが、イランが合意を拒否すればより厳しい行動が可能であると付け加えた。この動きは原油市場価格の顕著な変動を引き起こし、ベンチマーク指数であるブレント原油は2.9％上昇して1バレルあたり約103ドルとなった。

このように、より広範な仮想通貨市場は急速な後退を目撃し、長引くこととなった。 $BTC 80,000ドルレベルまで。

資金調達率とは何ですか? なぜ今それが重要なのでしょうか?

無期限先物契約とは、期限が切れることがなく、ビットコインのスポット価格を追跡するもので、取引所はファンディングレートと呼ばれる定期的な支払いスキームを導入して、永久市場の価格が安定した状態を維持できるようにします。大多数のトレーダーが強気でロングポジションが優勢な場合、ロング保有者はショートセラーに支払いを行います。その逆は、弱気のセンチメントが優勢になり、ショートが積み重なり、ショートがロングを支払うときです。

資金調達率がマイナスの場合は、市場の不均衡を示し、市場に対する賭けが有利になります。空売り者はポジションを維持するために継続的かつ複利的なコストを支払っています。

K33 Researchによると、ビットコイン先物調達金利は67日間連続でマイナスとなっており、この10年間で最長の連続マイナスとなる見通しだ。これほど長い期間は、回復の勢いの最中であっても、ロング保有者にプレミアムを支払い、ビットコインに対してポジションを維持するというショートセラーの決意を浮き彫りにしている。

「私がこの体制を重視しているのは、単純な理由が1つあります。それはタイミングです。」ヴェトル・ルンデは言ったK33 の研究責任者。「マイナスの資金調達金利が続くことで、どこで確信を持って購入すべきかを示す非常に強力な実績がある。」

歴史によれば、ビットコインはマイナス資金の長期化後に上昇することが多い

K33 のデータを Glassnode や CoinGlass などのオンチェーン分析プロバイダーと比較すると、長期にわたるマイナスの資金調達のすべてのケースで同様の傾向が示されています。

新型コロナウイルスの暴落の底は 2020 年 3 月に発生しました。 世界市場は凍結し、ビットコインは制御を失い、3,800ドルまで下落した。トレーダーらはさらなる価格下落に賭け始め、資金調達金利が大幅にマイナスとなった。むしろ底値が形成され、ビットコインは1年以内に6万ドルを超える記録的な上昇に転じた。

2021 年 6 月から 8 月 – 中国の採掘禁止: 中国政府による仮想通貨マイニングの突然の禁止を受けて、ビットコインの将来は突然恐怖の雲の下に置かれた。価格は3万ドルに戻り、資金調達率は49日間マイナスとなった。市場は落ち着き、ショート相場は崩れ始め、ビットコインは同年後半に最高値を更新した。

2022 年 11 月 – FTX 崩壊: 世界最大の仮想通貨取引所の一つであるFTXが破綻し、仮想通貨業界に動揺が広がった。トレーダーらがより伝染性の賭けに取り組むにつれ、資金調達はマイナスに転じ、ショートサイドの建玉が増加し、ビットコイン価格は15,500ドル付近で落ち着いた。 2023年1月末までにショートサイドがほぼすべて降伏した時点で、23,000ドルに達していた。

2023 — シリコンバレー銀行危機: ネガティブな資金調達は、銀行危機中にビットコイン価格が2万ドル未満に一時的に下落したのと一致しました。ネガティブな資金調達は、銀行危機中にビットコインの価格が2万ドル未満にわずかに下落したのと一致しました。数週間以内に回復が見られました。

ビットコインの資金調達率

これらの事例のそれぞれで、テーマは同じです。空売り銘柄が長い間積み上がってきましたが、それが失敗に終わり、空売り銘柄がカバーを開始すると、スクイーズにより上昇相場がさらに大きくなります。

表面下のショートスクイーズコイリング

現在の状況は、特に建玉の構造により非常に不安定です。主要取引所では建玉も増加しているが、資金調達額は引き続きマイナス領域にあり、新たな空売り取引が行われており、巻き戻されていない。上昇する建玉とマイナスの資金調達の組み合わせは、典型的な「バネ仕掛け」の設定です。短期スクイーズのために燃料が増加し、それが始まる触媒を待ちます。

FxProの首席市場アナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏は今週、水曜日にビットコインが8万2800ドルまで急騰し、200日移動平均を突破できなかったのは「買い手が枯渇している兆候ではない」と強調し、数人のアナリストは、突破すれば強制ショートカバーにつながり、9万3000ドルまで上昇する可能性がある技術的な閾値として8万3200ドルを指摘している。

K33はまた、全体的な金融機関の位置付けが2024年と2025年の高値から遠く離れているため、暗号通貨が勢いを取り戻しているにもかかわらず、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）でのビットコインの活動は静かなままであると指摘した。参加はまだ再開されているが、ある程度の躊躇がある。

チャネルブレイクアウト失敗の可能性で岐路に立つビットコイン価格

過去 1 週間で、ビットコイン価格は 74,912 ドルから週間最高値の 82,833 ドルまで顕著な上昇を示しました。この回復の中で、コインの買い手は日足チャートの上昇チャネルパターンの抵抗トレンドラインから決定的なブレイクアウトを果たしました。

このブレイクアウトにより強気の勢いがさらに高まると予想されていたが、地政学的緊張の高まりによりビットコインは下落した $BTC0.74% 再びチャネル範囲内で80,388ドルで取引されます。これは、ビットコイン価格がチャネルブレイクアウトを再試行し、継続的な回復に向けたポジションを強化するための再試行期間となる可能性があります。

ブレイクアウト後の上昇は当面の抵抗線である84,330ドルに挑戦し、その後98,000ドルまで上昇する可能性がある。

逆に、売り手が81,300ドルのチャネル抵抗を守り続ければ、ビットコイン価格は新たな売り圧力と73,500ドルのサポートの再テストの可能性を目撃する可能性があります。