ブルームバーグのアナリストがビットコインとアルトコインの下落について議論：「史上最も寒い仮想通貨の冬」

ジョー・ワイゼンタール氏とトレイシー・アロウェイ氏は、ビットコイン（BTC）の急落を受けて発表した評価の中で、現在の状況を「史上最も寒い仮想通貨の冬」と表現した。

アナリストらは、ビットコインが10月のピークから約44％下落し、他の多くの暗号資産がさらに大きな損失を経験していると指摘した。過去にもより大きな下落が見られましたが、現在の下落のタイミングとそれに伴う構造的な問題により、今は心理的に最も困難な時期の1つとなっています。

ワイゼンタール氏によると、この下落を特徴づける最も重要な要因は、ドルの将来についての不確実性が増大している時期に下落が起こっていることだという。歴史的にこのようなマクロ経済のストレス環境はビットコインにとって好ましい環境を作り出すと予想されているが、投資家が再び金を選択していることは注目に値する。法定通貨への信頼が疑問視されている状況下でもビットコインが勢いを増せていないという事実は、ビットコインの「デジタルの安全な避難所」というテーゼを弱体化させている。

この分析はまた、仮想通貨市場が「初期段階」の物語から遠ざかっていることも示しました。 ETFの急増と機関投資家によるアクセスの増加により、ビットコインやその他の主要な暗号資産が完全に主流になりましたが、価格パフォーマンスは期待を満たしていません。機関による採用が増加しているにもかかわらず、ETH や SOL などの既存のトークン所有者の価値が大幅に評価されていないことが、注目すべき矛盾として浮き彫りになりました。

規制の面では、過去の「抑圧的な規制」の物語が仮想通貨に優しい政治的雰囲気に取って代わられたことが強調された。しかし、アナリストらによると、この前向きな政策環境はもはや物価を下支えするのに十分ではないという。一方で、人工知能セクターの台頭により、投資家の関心と技術人材プールの両方が暗号エコシステムからそらされています。ビットコインマイニングは、特にエネルギーとインフラの面でAIデータセンターとの競争に苦戦していると言われています。この状況は、長期的にネットワークセキュリティに圧力をかける可能性があります。

ビットコインのセキュリティに対するもう 1 つのリスクは、量子コンピューティングの進歩です。長年のビットコイン投資家ニック・カーター氏も指摘しているように、量子技術の発展が現在の暗号インフラストラクチャーにもたらす可能性のある潜在的な脅威に関する議論が再燃している。

一方、トレイシー・アロウェイ氏の評価は仮想通貨市場に留まらず、テクノロジーとソフトウェアセクターの急激な下落に焦点を当てている。彼女が「SaaSpocalypse」と呼ぶ現象では、iシェアーズ・エクスパンデッド・テクノロジー・ソフトウェアETFは年初から22%下落しており、大手ファンドマネージャーに見られる大幅な損失によりクレジット市場への懸念が高まっている。アロウェイによれば、主なリスクは、ソフトウェア企業に対する高い信用エクスポージャーが、民間融資基金（BDC）やCLOを通じて、また間接的に銀行システムを通じて金融システムに広がる可能性であるという。

アナリストらは、最高評価で融資が行われたため、2020年以降、ソフトウェア部門の信用リスクが特に敏感になっていると指摘している。 AI主導の変革によるソフトウェア企業への圧力により、債務不履行のリスクが高まる可能性がある。特に、格下げの加速や信用格付けプロセスの遅延は、市場の脆弱性を悪化させる可能性があります。

※これは投資アドバイスではありません。