規制のパッチワークの終わり: 欧州市場に注目するすべての企業にとって MiCA が意味するもの

多くの人は、企業が EU 外、つまりシンガポール、香港、カナダで設立された場合には MiCA が適用されないと考えています。それは危険な間違いです。

2024 年 12 月は、ヨーロッパの仮想通貨市場にとって転換点となりました。それ以前は、EU 加盟 27 か国はそれぞれ、暗号資産を規制するための独自のアプローチを維持していました。そのため、法的コストの重複、枠組みの断片化、各国での際限のない適応など、国境を越えて事業を展開する企業にとってコンプライアンスの悪夢が生じていました。

MiCA (暗号資産市場規制) はそのすべてを終わらせました。 EU は現在、単一の統一ルールブックに基づいて運営されています。 1 つの加盟国でライセンスを取得すれば、27 か国すべてへの扉が開かれます。ヨーロッパについて真剣に考えている企業にとって、これは市場参入ロジックの根本的な変化です。

ほとんどの創業者が誤解している点

MiCA は会社ではなくサービスを追いかけます。サーバーがどこにあるのか、チームがどこにあるのか、どこで法人が設立されたのかは関係ありません。

あなたの製品が EU 内でアクセスできる場合、つまりドイツまたはフランスのユーザーがアカウントを開設して暗号化サービスを使用できる場合、あなたはすでに欧州市場で事業を行っていることになります。そして、MiCA はすでにあなたに当てはまります。

EU の視聴者に向けたターゲットを絞った広告やコンテンツだけでも、ライセンス義務が課せられる可能性があります。

そのため企業には、EU 加盟国で CASP ライセンスを取得するか、製品を完全にヨーロッパのユーザーに提供しないかの 2 つの選択肢しか残されていません。 2 番目のパスは技術的には実現可能です。それはまた、約4億5000万人が住む市場から自発的に撤退することを意味する。

VASPはCASPではありません

もう 1 つの根深い誤解には、VASP ステータスと MiCA が現在必要としているものを混同していることが含まれます。

VASP (仮想資産サービスプロバイダー) は、以前の規制時代に属しています。これは FATF の AML アジェンダから生まれ、主にベースライン監視、つまり KYC コンプライアンス、取引監視、および企業を監督管理下に置くことを目的として設計されました。 CASP はまったく異なる制度です。 MiCA では、自己資本の充実、コーポレートガバナンス、顧客資産の保管、開示義務、消費者保護に関する厳しい要件が定められています。

最も高くつく間違いは、CASP ライセンスを官僚的な手続きとして扱うことです

MiCA では単なる事務手続きではなく、実質的な内容が求められます。規制当局は、物理的なオフィス、現地管理、および指名された取締役や MLRO からコンプライアンス、リスク、IT セキュリティ、会計機能に至るまで機能する内部構造を期待しています。立証責任は現実のものです。規制当局の前に立っているのは、単なる殻ではなく、運営され、管理され、責任を負う組織であることを証明しなければなりません。

CASP ライセンスの取得は簡単ではありません。しかし、会社が信頼できる法的パートナーと協力している限り、これは管理可能なプロセスです。

管轄区域の選択。 MiCA により、企業は EU 加盟国であればどこでも自由にライセンスを取得できるようになります。オランダやドイツのような大規模市場では評判が重視されていますが、規制当局の対応は大幅に滞っています。メディチエキスパートでは、チェコ共和国、スロバキア、ラトビア、リトアニア、エストニアを最もよくお勧めします。
企業構造。 規制当局は、企業の内部組織とビジネスモデル、つまり取締役会の構成、経営陣の資格、所有権構造、管理メカニズム、運営計画が現実的で一貫性があるかどうかを評価します。不透明な受益所有権、オフショア要素、脆弱な管理、または定型的な事業計画は、それぞれ申請段階で拒否の理由となる可能性があります。
資本。 最低要件はサービスの種類に応じて 50,000 ユーロから 150,000 ユーロの範囲ですが、規制当局は書類上の基準を満たしているかどうかだけでなく、実際の財務回復力と流動性管理を評価します。
運用インフラストラクチャ。 AML および KYC ポリシー、リスク管理、顧客資産保管基準、および IT セキュリティ。規制当局は、プロセスが机上に存在するかどうかだけでなく、プロセスが本当に機能しているかどうかを精査します。

準備の開始からライセンス発行までの現実的なタイムラインは、企業が準備を整えてプロセスに入る場合、6 ～ 8 か月です。

適切な法的サポートなしで MiCA ライセンスを取得しようとすることは、最も危険な間違いです。この枠組みは依然として進化しており、国の規制当局は引き続きその枠組みを異なる解釈をしています。専門家の指導がなければ、遅延、拒否、または完全な失敗の危険があります。

過去 1 年間で、市場は 3 つの異なるグループに分かれました。

1 つ目はすでにライセンスプロセスに入っており、戦略的優先事項として構造化された EU プレゼンスを構築しています。

2 つ目は数値を計算し、コンプライアンスの負担が市場アクセスに値するかどうかを比較検討することです。

3番目の組織は、この規制は自分たちには関係ないと信じて依然として運営されています。

3 番目のグループは最大のリスクを抱えています。ほとんどのグループは、単に自分たちがさらされているものの規模をまだ理解していません。

MiCA がヨーロッパ全土に定着すると、その影響力は EU をはるかに超えて広がり、世界的な規制基準と仮想通貨業界の将来のアーキテクチャを形成することになります。

MiCA は、Money20/20 Asia での会話の中心的なトピックの 1 つになります。多くの企業にとって、それはすでに現実的な問題です。つまり、あなたのビジネスは範囲内に含まれているのか、どの管轄区域が理にかなっているのか、プロセスには現実的にどれくらいの時間がかかるのか、現在の準備のギャップはどこにあるのか、ということです。

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