資本が急騰するAI株を追う中、ビットコインは「波乱万丈の夏」に向かうとK33が語る

投資家の資金が仮想通貨から人工知能（AI）株に流れ続けているため、ビットコインが6万7000ドルまで下落したことは、これから厳しい夏が訪れることを示唆しているかもしれない。

K33リサーチの責任者ヴェトル・ルンデ氏は火曜日のリポートで、ビットコインの弱さは機関投資家の需要の減退、ETFの多額の流出、デリバティブ市場の脆弱性の増大を反映していると述べた。

「市場の多くは保有の機会費用を考えている」 $BTC AI関連のあらゆるものが高騰する中、あまりにも高すぎる」とルンデ氏は書いた。

この乖離を無視することはますます困難になってきています。ナスダックとS&P500が過去最高値を更新し続ける中、ビットコインは200日移動平均を取り戻すことができていない。ルンデ氏は、投資家はスペースXやアンスロピックなどの企業によるIPOの可能性にも注目しており、仮想通貨から資金が流出している可能性があると主張した。

その回転はビットコインETFのフローで明らかです。現物ビットコイン取引所取引商品は62,794減少 $BTC 過去３週間の流出連続は、記録上２番目に大きいと報告書は指摘した。

Ｋ３３は、ビットコインが先月２００日移動平均を突破しようとして失敗したことを受けて、ＥＴＦの売りが加速したと述べた。

6万ドルの底値が疑問視されている

トーンの変化は、K33 の顕著な変化を示しています。同社は以前、2月にビットコインが約6万ドルまで下落したのは、このサイクルの中で最も深刻な下落を示した可能性が高いと主張していた。その理論の重要な部分は、永続的な先物市場における異例のマイナスの調達金利であり、これは持続的な弱気ポジショニングを反映し、強力なショートスクイーズの条件を作り出しました。

この設定は、ビットコインの83,000ドルへの反発を促進するのに役立ちました。しかし最終的には、これまでの弱気相場の上昇を抑えてきた水準である200日移動平均で上昇は失速した。

現在、デリバティブの状況は大きく異なっているとルンデ氏は語った。 CMEビットコイン先物の建玉は2023年10月以来の最低水準に低下しており、機関投資家がエクスポージャーを減らしている兆候だ。一方、ビットコインが下落しているにもかかわらず、無期限先物の調達金利は建玉とともに上昇しており、レバレッジを活用したロングが市場の弱体化に拍車をかけていることを示唆している。

同社は6万ドルがサイクルの安値を示すという見方を完全に捨てたわけではないが、態度はより防衛的なものとなっている。

報告書は「レバレッジを活用したロングに潜在的な売り圧力があるのは、さらなる安値の可能性を警告していると読み、注意を呼び掛けている」と述べた。

K33は長期的には依然としてビットコインが株式と比較して過小評価されていると見ている。しかし、機関投資家の需要が減退し、ETF投資家が出口に向かい、資金が好業績セクターを追いかけていることから、市場はほんの数週間前よりも厳しい状況に直面していると同社は言う。

「外部資本が参入に消極的であり、既存の保有者がエクスポージャを削減しているため、我々は波乱万丈の夏を迎えることになるかもしれない」とルンデ氏は書いた。