Strategy の最新の大規模ビットコイン購入は、進化する資金調達モデルへの洞察を提供する

ストラテジー（MSTR）は先週初めて、永久優先株をビットコイン蓄積の主な手段として使用し、同社のビットコイン戦略への資金調達方法に変化が生じる可能性を示している。

同社は月曜日、22,337株を購入したと発表した。 $BTC 前週には過去5番目に大きな買収額となった。

STRC永久優先株による発行額は11億8000万ドルで、これは約16,800株に相当する。 $BTC 平均価格は70,000ドルで、これまで同社のビットコイン保有量を増やすために主に使用されてきた普通株アット・ザ・マーケット（ATM）プログラムを通じて調達した3億9,600万ドルをはるかに上回っており、現在合計76万1,068ドルとなっている。 $BTC。

STRC の現在の配当率 11.5% では、11 億 8,000 万ドルの発行は、年間約 1 億 3,500 万ドルの配当義務を意味します。これにより、同社の年間配当負担総額は10億ドルを超えた。

とはいえ、同社はこれらの義務に資金を提供するために約 22 億 5,000 万ドルの準備金を確保しており、資本コストが上昇する中でのバッファーとなっています。

同社の普通株式は70％以上下落しており、これ以上の希薄化をせずに株価上昇をサポートする動機になっているようだ。

その結果、主に mNAV (純資産価値に対する倍率) が大幅に 1 を上回る場合、または会社が米ドルの準備金を積み上げようとしている場合に、普通株式がより選択的に使用される可能性があります。実際には、これは普通株式の売却への依存度が低下する一方、新たな普通株式の発行を回避するSTRCへの依存度が高まることを示唆している。

総合すると、Strategy は優先資本ベースを通じてビットコインの蓄積にますます資金を提供しており、現在 STRC がそのアプローチの中心となっています。

また増配が来るのか？

STRCは価格圧力の初期の兆候を示している。プリファードは3月15日の配当落ち日以降、3日連続で額面100ドルを下回る取引を続けている。 １カ月の出来高加重平均価格が額面を下回っているため、同社は価格を下支えするためにさらに２５ベーシスポイントの増配を検討する可能性がある。

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