ステーキングされていない57万ETH – イーサリアムの2.2%の下落は単なるクマの罠ですか?

停戦からまだ72時間も経っていないが、その耐久性はすでに疑わしいようだ。

コベイシ・レターによると、ドナルド・トランプ米大統領は最近、イランは停戦条件を完全に遵守していないと述べた。

このような不安定な背景において、センチメントがリスクオンに転じたからといって、これを持続的な強気相場と呼ぶのは依然として無理がある。

イーサリアム ($ETH) はこの不確実性をリアルタイムに反映しています。 4月7日に6.28％上昇した後、 $ETH その後は約2.2％に戻っている。

表面的には下落は控えめに見えるかもしれないが、依然としてフォロースルー入札が高水準で弱まっていることを示唆している。その代わりに、測位データは引き続き分布の兆候を示しています。

ソース: TradingView ($ETH/USDT)

Lookonchain によると、 $ETH スイングトレーダーは最近残りの 1,000 ドルを手放しました $ETH ポジションは144万ドルの損失を確定させています。

実際、2025 年 1 月 27 日以来、トレーダーは 4 回のスイングトレード (そのうち 3 回は損失) を完了し、ドローダウンの合計は約 245 万ドルになりました。

これに、最近の 830 万ドル相当の $ETH 伝えられるところによれば、イーサリアム財団によって販売されており、弱気の物語がもう少し構築され始めています。

これに関連して、イーサリアムのプラスのファンディングレート（以前の 0.0024 レベルから）の 63% の上昇は、比較的無理のあるポジショニングの動きのように見え始めます。

論理は単純です。マクロのボラティリティ、テクニカルの弱さ、流通の兆候はすべて、ロングエクスポージャーの増加に傾いているからです。

このような設定では、通常、価格のバランスが長期間維持されません。その代わりに、サポートが失敗した場合には長時間のスクイーズが引き起こされるか、買い手が介入して供給を吸収した場合にはすぐに元に戻ります。

重要な問題は、イーサリアムの強気派がここに介入して、クマの罠に変えることができるかどうかです。

ステーク供給がロールオーバーし始めるとイーサリアムのロングバイアスが高まる

不安定な状況でのレバレッジが単なる投機になることはほとんどありません。むしろ、信念によって動かされる傾向があります。

イーサリアムのPERP市場はそのような変化を示し始めています。不確実なマクロ環境にもかかわらず、デリバティブシグナルは改善しつつある。

特に、バイナンスにおけるイーサリアムのテイカー買い/売り比率は1を超えて戻り、月間平均は約1.016であり、数日連続でプラスの領域を維持しています。

文脈としては、読み取り値が 1 を超えている場合は、テイカーの買いの量がテイカーの売りの量よりも多いことを意味し、レバレッジをかけたロングに傾いたポジショニングで、パープスでの持続的な積極的な買いを示しています。

グレースケールステーキングと組み合わせると 83,200 $ETH、これはランダムではなく、構造的なフローの変化のように見え始めます。

ただし、ズームアウトすると写真は変わります。ステーキングの流入にもかかわらず、イーサリアムのステーキング総供給量は約1カ月ぶりの大幅な減少となり、57万となった。 $ETH ステーキングを終了し、ステーキング比率は最近の最高値である 31.9% から 31.4% に低下しました。

本質的に、市場は明らかな乖離を示しています。

文脈としては、ステーキングレベルの低下は、バリデーターによる利益確定やリスク回避の可能性とともに、長期的な有罪判決の低下を示唆しています。最近の降伏と組み合わせると、供給を吸収するために強力な入札が介入することなく、供給が市場に戻ってくることを示しています。

このような背景から、レバレッジを活用したロングポジションは投機的なプレーのように見えます。

イーサリアムの現在の設定は中立から弱気に傾いているため、最近の反落は熊の罠というよりむしろ流通主導の動きのように見え、圧力は現在2,000ドルのサポートレベルに向けて戻っています。