ビットコインの利下げ期待は2027年に5ドルのディーゼル問題に直面する

原油安は、完成燃料コストのそれに匹敵する低下を保証するものではありません。 EIAは、石油製品の供給制約が2027年末まで続き、クラック・スプレッド（精製製品価格と原油価格の差）の拡大を裏付けると想定している。

同庁は、精製マージンの上昇は中東とロシアの製油所が損傷し、製品輸出が減少したためだとしている。混乱は来年初めに集中し、その後は制約が緩和されると予想する一方、計画外の停止やメンテナンスの延期により製油所の操業に混乱が生じる可能性があると警告している。

米国の製油所の原油投入量は、同様の使用量にもかかわらず、2027年には日量1,670万バレルに対し、今年は1,650万バレルと予想されている。したがって、利用可能な製油所を一生懸命稼働させることは、必ずしもより多くの原油を処理することを意味するわけではありません。

燃料費とビットコインのリスク選好

永続的な燃料コストは、直接エネルギーコンポーネントを超える価格に達する可能性があります。米連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマン監督担当副議長は11月10日の講演で、生産コストと輸送コストの上昇が消費者物価に転嫁され、コアインフレが高止まりする可能性があると警告した。同氏は、より広範な価格や期待への影響を注視しながら、可能であれば一時的なエネルギーインフレを回避することを好むとしている。

ビットコインの場合、その関係は金融政策と投資家のリスクを取る意欲によって成り立っています。 2023年のIMFワーキングペーパーは、米国の金融引き締めが株式と同様のリスクテイクチャネルを通じて共通の仮想通貨価格要因を押し下げることを明らかにした。燃料費が基調インフレを長引かせ、金融緩和を遅らせれば、そのチャネルがビットコインのリスク選好を抑制する可能性がある。

リスクが薄れる可能性があるのには理由があります。ボウマン氏は、最近の精製製品価格のリトレースメントと利益率正常化の兆しを報告し、コア個人消費支出のインフレ率が来年は２％に近づくと依然として予想している。 11 月 9 日 FRB スタッフの調査では、パンデミック後の石油から炉心への感染がより強固であることが判明したが、その結果は示唆的でモデルに依存すると述べた。その著者らは、第二次効果はまだ発現していないと述べた。