AAVE は 147 億ドルの TVL 戦略を転換しましたが、新たな需要がありません – なぜですか?
Aave (AAVE) は、イーサリアムに裏付けされた流動性を利用してより迅速な実行を実現し、Sunrise DeFi 経由で Solana に拡張しました。この動きは、手数料の引き下げと資本効率の向上に対する需要の高まりを反映している。
一方、イーサリアム（ETH）は依然としてAaveの147億ドルのTVLのうち120億ドル以上を支えています。資産の橋渡しとして、ソラナ（SOL）の56億ドルのDeFi基盤がこの流れを吸収し始める。その 153 億 5,000 万ドルのステーブルコイン プールは、高いトランザクション スループットとアクティブな取引条件をサポートしています。
ただし、これらの流入は主に再配置によるものであり、新しい需要によるものではありません。時々、このローテーションにより、Solana の DEX ボリュームが上に押し上げられました。 イーサリアム 毎週。
長期的な持続可能性には、流動性の変化だけでなく、より深いユーザーの採用と真の使用が必要です。借入と取引が拡大すると、流動性によって構造が強化される一方、需要が弱いと、両方のエコシステム全体で断片化や資本効率の不均衡が生じるリスクがあります。
Aave は資本効率のために Solana スループットを活用しています
流動性がチェーン間で移動する中、Aave は Solana のアーキテクチャを活用し、スループットを数千 TPS に押し上げ、ピークは 65,000 近くに達しますが、ブロック時間は 400 ミリ秒近くにとどまります。 0.00025 ドルに近い手数料は、混雑時にイーサリアムに対するこのコスト上の利点を強化します。
このギャップにより、より迅速な実行とより緊密な利回りループを目指して資金が移動します。資金が到着すると、借り入れと貸し出しのサイクルが短縮され、迅速な供給、返済、再配置が可能になります。この変化により利用率が高まり、遊休担保が積極的な利回り創出に変わります。
同時に、アクティビティの上昇は、週次フローの DEX 量の増加と一致することがよくあります。ただし、TVL がミラー移行を獲得すると、成長は鈍化します。この設定では、ユーザーは効率が向上しますが、市場は流動性の厚みが薄まり、断片化リスクの増大に直面します。
借入需要により Aave の Solana 採用が検証される
ユーザーの活動によって、Aave の Solana 導入が実際に注目を集めているかどうかが明らかになり始めています。流動性が最初に到来する可能性がありますが、借入需要が流動性が留まる理由と流出する理由を説明します。
ユーザーが関与するにつれて、ローンの組成と借り手の数が増加し、プール全体の利用率が上昇します。 Solana の 1 秒未満のファイナリティとほぼゼロの手数料により、供給、借入、返済、再展開のサイクルが迅速化されます。この速度により、資本はより短い間隔でより多くの収益を引き出すことができます。
一方、USD Coin (USDC) が主導するステーブルコインの流れによって、利用可能な流動性がどの程度残るかが決まります。さらに、強い流入は積極的なポジショニングを示し、弱い流れは遊休資本を示します。需要に応じて合計 TVL が上昇すれば、拡大は維持されます。
しかし、Aave の Solana の拡大では、利用率が高くなると流動性が高まる一方、再分配は新たな需要を開拓する可能性がある一方で断片化のリスクがあるため、資本効率が試されます。
最終的なまとめ
