AAVEトークンは本当に3,500ドルに達するのでしょうか?

おそらくですが、それは 4 年以上にわたってほとんどすべてがうまくいった場合に限ります。 3,500ドルという数字はある銀行の強気のケースであり、それによって監視できる予測ではありません。スタンダードチャータード (@StanChart) 信じています $AAVE 6月24日にトークンが着地した時点でトークンは70ドル近くで取引されており、この目標は約50倍の動きを意味する。これは注目を集める種類の数字なので、実際にその背後にあるものに注目する価値があります。

スタンダードチャータードは実際に何を予測しているのでしょうか?

この電話は、同行のデジタル資産調査のグローバル責任者であるジェフ・ケンドリックからのもので、彼は、 $AAVE 同氏は、2030年末までに3,500ドルの目標を掲げているが、一度にその水準に達するとは予想していない。レポートでは段階的な道筋が示されています。

文脈としては、 $AAVE その後、週間で約13％上昇し、83.50ドル付近まで上昇したが、それでも目先の目標である180ドルは現在の2倍以上の水準にある。同じ紙幣には、50万ドルという長期目標が掲げられていた。ビットコインそして40,000ドルイーサリアム 2030年までに、とケンドリック氏は予想している $AAVE 期間を通じて両方を上回るパフォーマンスを発揮します。 $AAVEの史上最高値は 2021 年に記録された 661 ドルを上回っているため、3,500 ドルはその記録の 5 倍以上になります。

銀行はなぜそう考えるのか $AAVE そこに着くことができるでしょうか？

この論文は、より多くの現実世界の資産とトークン化された金融がオンチェーンで移動するという 1 つの大きなアイデアに基づいています。スタンダードチャータードは、積極的に使用されるトークン化された資産の価値を期待しています。DeFi 2030 年までに約 37 倍に成長し、約 2 兆 7,000 億ドルに達すると予想されています。なぜならアーヴェ（@aave）は預金と貸出金利と借入金利のスプレッドから収益を上げているため、プロトコルの成長はトークンの価値にかなり直接的に反映されるはずだと銀行は主張しています。

ケンドリック氏は、Aave を、スタッフも裁量的な融資決定も行わない、自動化されたブロックチェーンベースの銀行として組み立てました。 2025年10月のピーク時には、議定書は約750億ドルの預金を保有しており、この数字は預金規模で米国の大手銀行30位にランクされると報告書は述べている。

2 つの特定の触媒がほとんどの働きをします。
最初 Aave Horizon は、承認された機関がトークン化された現実世界の資産に対して借り入れできる許可された融資市場です。ホライズンは5月末時点で約1億6,300万ドルの有効融資を保有しており、同銀行が300億ドル近くに固定しているトークン化されたRWA市場のほんの一部にすぎない。スタンダードチャータード自体は、ホライズンを「達成可能だがまだ証明されていない」と呼び、まだ規模が拡大していない従来型の金融パートナーシップに依存していると指摘している。
2番目 カタリストは再起動です $AAVE トークンの買い戻し。 Aaveは2025年4月から国庫資金による買い戻しを実施し、KelpDAOエクスプロイトを受けてDAOが国庫保護のため4月19日に一時停止するまでに数万枚のトークンを消却した。再起動すると、フリーフロートが減少するため、プロトコルの収益が再びトークンに直接リンクされます。

Aaveは依然としてDeFi融資を支配しているのか?

これはこの物語の中で最もよく残っている部分です。 Aave は依然としてオンチェーン融資の明確なリーダーです。最近の DeFiLlama データによると、Aave V3 の TVL は約 126 億ドルで、365 億ドルの融資セクターの約 3 分の 1 に相当します。 Morphoは66億8000万ドル付近で2位に位置し、SparkLendは約34億6000万ドルとなっている。上位 5 つの融資プロトコルは合わせて、全 DeFi 融資 TVL の約 75% を占めており、Aave が大差を付けて最大となっています。

そのリードは以前よりも小さくなりました。スタンダード・チャータードは、貸付預金に占めるAaveの割合が、6月の最低水準からは上昇傾向にあるものの、4月の混乱前の平均59％近くから約38％に低下したと指摘した。 Aaveはまた、よりスリムで厳選された融資市場で重要なシェアを獲得し、現在ではCoinbaseのような企業の製品を支えているMorphoのような資本効率の高いライバルとの本当の競争にも直面している。この図は、1 頭のレースではなく、1 人の有力なプレーヤーと数人の強力な挑戦者を描いたものです。

収益基盤は充実しています。スタンダード・チャータードは、2025年にAaveの市場全体で約9億700万ドルが生み出され、2026年にはこれまでにさらに3億3,300万ドルが生み出されたと述べた。これはAave DAOが保有する資金というよりは、広範な活動の尺度であり、2025年に1億ドル以上を集め、今年に入って年率換算すると1億2,000万ドル近くになった。

この計算を行っている機関はスタンダードチャータードだけではありません。 6月中旬、グレースケールと呼ばれる研究 $AAVE 過小評価されており、キャッシュフロートークンが好むロジックに基づき、基本ケースで年間175ドル近くの公正価値を80ドルから100ドルと見積もっている $AAVE 金融ビジネスと同じように評価される可能性があります。トークンはすでに83.50ドル前後であり、その範囲は銀行の2030年の目標よりもはるかに短く、より地に足の着いた期間ですが、同じ方向を向いています。強気の制度的ケースは、価格の勢いだけではなく、Aaveの収益に依存しています。

何が論文を破る可能性があるでしょうか?

多くの。 2026 年 4 月 KelpDAO事件物事がいかに早く解明されるかを思い出させます。 2億9,200万ドルのブリッジエクスプロイトにより、盗まれたrsETHが実物資産を借りるための担保としてAaveに送られ、プロトコルに数億ドルの不良債権が残り、引き出しラッシュを引き起こした。預金は銀行口座ベースで約440億ドルから230億ドルに急減したが、その後回復した。小規模なプロトコルでの 1 つのエクスプロイトが、そのまま DeFi 最大の貸し手に流出しました。

超えてスマートコントラクトオラクルリスクとオラクルリスクを考慮すると、強気のケースは、RWAの導入が予定通りに拡大すること、Horizonが機関パートナーを獲得すること、Aaveがより効率的な競合他社からシェアを守ること、トークンノミクスが保有者に有利に働くことなど、着地しない可能性のある仮定に依存している。排出量や希薄化によって収益の伸びが損なわれると、たとえプロトコルが繁栄したとしても、トークンごとの価値の発生は減少します。そしてそのすべては、仮想通貨にとって有利な複数年にわたるマクロ環境を前提としているが、それは保証されたものではない。

では、3,500ドルは現実的でしょうか？

これは長年にわたる、非常に条件付きの強気のケースであり、基本的なケースではありません。 3,500ドルに到達するとプッシュされる $AAVEの時価総額は現在の約12億8000万ドルから530億～540億ドルに上昇する。これは好調なサイクルにあるカテゴリーリーダーにとっては大きな動きではあるが前例のないことではなく、Aaveの現在の評価額には理論が実現すれば余地が残されている。問題は、この論文では、RWA の大幅な成長、DeFi の持続的な回復、Horizon の実行の成功、有利なトケノミクスなど、ほぼすべてのことが 4 年以上にわたって適切に進むことを要求していることです。

スタンダードチャータードは、Aave の真の優位性に基づいて実際の議論を行っています。同社は、これまで自信を持った数字を控えめにしていた市場に、自信を持った数字を出した銀行でもある。 3,500ドルは、スケジュール上の目的地としてではなく、制度的な訴訟がどの程度強気になるかを示す指標として扱います。

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