CeFiが2023年以来初めてDeFiを上回り、暗号資産担保融資は第2四半期に17%減少

ギャラクシー・リサーチのデータによると、第2四半期の仮想通貨担保融資市場は前四半期比16.78％減の561億6000万ドルに縮小した。これはレバレッジ解消傾向が続いていることを示しており、この数字は現在、2025 年第 3 四半期に記録されたピークの 786 億 9000 万ドルを 40.13% 下回っています。

DeFi と CeFi の相違

分散型金融（DeFi）融資は大幅な縮小を経験し、前四半期比27.61％減の204億3000万ドルとなった。対照的に、集中金融（CeFi）融資は、より穏やかな9.62%減の229億8000万ドルとなった。この変化により、2023年第3四半期以来初めてCeFi融資がDeFiを上回り、市場の選好の顕著な変化を示しています。

報告書は、現在のレバレッジ解消プロセスが過去の景気低迷と比べて比較的秩序正しく行われていると強調している。最近の四半期ごとの 10%、5%、17% の減少は、特に 2022 年の単一四半期での 55% 以上の劇的な減少と比較すると、緩やかであると考えられます。

市場の背景とその影響

このデータは、おそらくマクロ経済の不確実性とリスク管理慣行の厳格化のため、借り手と貸し手がより慎重になっているということを示唆している。 CeFi融資が優位性を取り戻したという事実は、DeFiが革新を続ける中でも、機関投資家がより明確な規制枠組みと保管保証を備えたプラットフォームを好んでいることを示している可能性がある。

なぜそれが重要なのか

市場参加者にとって、融資量の減少は暗号通貨エコシステムにおけるレバレッジの低下を示しており、これによりシステミックリスクが低下する可能性がありますが、流動性も低下する可能性があります。 CeFi への移行は、新しい資本がどこに流れるか、プロトコルがどのように適応するかに影響を与える可能性があります。観察者にとって、秩序あるレバレッジ解消は市場の成熟を示す前向きな兆候だが、持続的な下落は潜在的な需要要因に注意を払う必要がある。

結論

ギャラクシー・リサーチの第2四半期の数字は、融資活動が2025年のピークから冷え込んでおり、市場が再調整されつつあることを浮き彫りにしている。 DeFiと比較したCeFiの相対的な安定性は、市場が慎重ではあるがパニックに陥っていないことを示唆しており、下落の秩序ある性質はある程度の安心感をもたらします。第 3 四半期の展開に伴い、関係者はこの傾向が安定するか加速するかを注視することになります。