defiが2022年にこれを持っていたら、多分それは崩壊しなかったでしょう

2022年半ば、暗号市場は残忍な計算に直面しました。数ヶ月で2兆ドル以上の時価総額が蒸発しました。テラの崩壊に続いて、摂氏、ヴォーヤガー、3つの矢印の首都などのカスケード障害が続き、いわゆる分散型金融エコシステムの多くの下に脆弱な基礎を露出させました。

それは単なる流動性のクランチではありませんでした。それは構造的なモーニングコールでした。業界は、自己参照資産と循環収量に依存しすぎていました。これは、実質のない安定性を約束するアルゴリズムと、実際の経済的価値に基づくことなくリスクを積み重ねています。

この瞬間は、私たちだけでなく、業界全体にとってターニングポイントをマークしました。次の金融インフラストラクチャの波は、合成抽象化や誇大広告サイクルに基づいて構築できないことが明らかになりました。

Defiは、オープンアクセス、プログラム可能な資産、およびグローバルな財政的包含の約束を果たすことになる場合、より強力な基盤を必要としていました。

現実世界の価値のケース

落ち着いた事実は次のとおりです。ビットコインを除く暗号市場全体は、1.6兆ドル未満の価値があります。これには、すべてのトークン、スタブコイン、ミームコイン、レイヤー1プロトコルを組み合わせたものが含まれます。

それを見ると、それはAppleまたはMicrosoftだけの時価総額よりも少ないです。 Cryptoが提供したすべての文化的および技術的なブレークスルーについて、私たちは依然として経済的には、グローバルな資本市場のレーダーをほとんどブリップしていません。

これを、実際の金融資産の価値と比較してください。株式、債券、不動産、主権財務省は、600兆ドル以上をまとめて占めています。それが首都が住んでいる場所です。

それは、defiが壁に囲まれた憶測の庭を越えて進化し、真の金融バックボーンに進化する場合、私たちがプラグインする必要があるプールです。 RWAのロック解除は、伝統的に非流動性の資産を、Defiで流動的で取引可能な価値に変え、新しい貸出市場を開き、TVLの可能性を高めています。

公平を期すために、これは新しい洞察ではありません。業界は、現実世界の価値をオンチェーンにもたらすことに意味のある進歩を遂げました。 RobinhoodやKrakenなどのプラットフォームが、小売投資家にトークン化された株式エクスポージャーを埋めるための第一歩を踏み出しているのを見てきました。

分散型アプリのトークン化された在庫

Solanaやその他の生態系は、分散型アプリでトークン化された在庫を積極的に実験しています。伝統的な機関でさえ、つま先を水に浸し始めています。 CircleのIPOは分岐点であり、Stablecoinsは現在、従来の金融が実際に使用している数少ない暗号出身のツールの1つを表しています。

この取り組みにおける最も重要なビルディングブロックの1つは、チェーンリンクの予備の証明（POR）フレームワークであり、トークン化された資産に透明性と監査可能性をもたらしました。

資産が真に担保されていることを確認するための検証可能なリアルタイムデータなしでは、RWAのトークン化と流通市場の定義による分散化は、エコシステムを過小評価リスクにさらしているため、安全な方法で拡張することはできません。

ChainLinkは、資産参照されたトークンが実際にチェーン、プロトコル、プラットフォームで信頼できる世界を想像することを可能にしました。

それでも、このすべての勢いがあっても、表面をかろうじて傷つけました。

規制は進化しており、トークンも進化しています

歴史的に、ほとんどのトークン化された資産エコシステムは、分散財政の中核的な前提との真の互換性を防ぐレガシーアーキテクチャと規制上のハードルによって圧迫されてきました。セキュリティトークン製品（STO）は、固有の証券規制制限を伴います。

分散型アプリケーションを通じて提供された場合でも、それらは発行者の管理下にあり、完全に許可されていません。他の製品は、主に価格供給を象徴することによりRWA価値への合成曝露に依存しています。それはついに変化し始めています。

規制の面では、フレームワークはイノベーションに追いついています。ヨーロッパでは、MICA（Crypto-Assets Regulationの市場）は、厳格な予備規則の下で完全に裏付けられ、透過的に管理される必要がある資産参照トークン（芸術）を含む、さまざまな種類の暗号資産の明確な分類を提供しています。

Defiの詳細：Defiの収量が壊れています – なぜRWAが暗号で実際の収量を生成するための橋である可能性があります

この法的明確性は、機関が準拠した方法でトークン化された金融に関与し始めるのを支援しています。他の管轄区域もすぐに動いています。ドバイの仮想資産規制当局（VARA）は、資産参照されたトークンが繁栄するための規制された経路を作成することを目的としたARVAトークン標準を提案しました。

安定法

米国では、天才法はスタブコインの法律を前進させており、クリプトの現在の金融スタックのバックボーンに規制の勢いをもたらしています。

同時に、市場は強い需要を示しています。 SolanaとRobinhoodで開始されたトークン化された株式は大きな注目を集めており、Cryptoと従来の金融の両方にわたる交換は現在、現実世界の資産取引をサポートするために競争しています。 y

この活動の波は、より広範な変化を反映しています。合成曝露から実証的な価値までです。資産参照されたトークンは、暗号の複合性と分散化と検証可能な実世界の担保を融合する新しいクラスのトークンとして出現します。これらは合成ミラーではありません。

それらは、Defi内で作業するように設計された基礎的なプリミティブであり、実際の資産に完全に裏付けられ、リアルタイムで証明され、すべてのプロトコルとエコシステムで展開可能です。

defiが従来の金融システムの1パーセントを吸収する場合、これは前進の道です。信頼され、構成可能で、経済的現実に基づいたトークン。