defi時爆弾：市場操作、低流動性の低い産業の将来を脅かす

最近のKaikoの調査レポートでは、UniswapやHyperliquidなどのプラットフォームに対するサンドイッチ攻撃などの市場操作戦術が、機関のプレーヤーが分散型ファイナンスに関与することを阻止する方法を強調しています。専門家は、制度的信頼を高めるために、Defi Assetsと取引プライバシーの完全な保険補償を推奨しています。

サンドイッチ攻撃の上昇事件

Kaiko Researchの最近のレポートは、市場操作の戦術がどのように多くの機関のプレーヤーやマーケットメーカーが分散財政（DEFI）を避けさせるかを概説しています。この報告書は、制度に抗議を控える操作戦術の例として、Uniswapとhyperliquidで発生するサンドイッチ攻撃を引用しています。

これらの戦術が大衆をdefiに引き付ける努力を損なう程度を説明するために、この報告書は、イーサリアムのUNISWAP V3のUSDC-USDT流動性プールを含む最近の事件を引用しています。この事件では、ユーザーが220,800 USDCをUSDTに交換しようとしました。ただし、ユーザーがスワップを実行する前に、攻撃者がUSDTで2,000万USDCを販売したと伝えられています。これにより、レポートがプールの流動性の低下と滑りの増加として説明されているため、1 USDCでUSDCの価格が0.024 USDTに大幅に低下しました。

その結果、ユーザーは予想される220,800 USDTの代わりに5,300 USDTのみを受け取り、215,500 USDTが失われました。 Kaikoの調査レポートによると、結果として生じる滑りは、サンドイッチ攻撃の犠牲者を含め、当時この流動性プールを使用しているすべてのトレーダーに市場リスクを生み出しました。

Kaikoの調査報告書で議論されているように、より強力な保護が確立されない限り、機関のプレーヤーは傍観者にとどまり、Defiは規制当局からの精査の増加に直面し続けます。この視点は、Umoja LabsのCEO兼創設者であるRobby Greenfield IVによって反映されています。彼は、資産のセキュリティを機関投資家にとってもう1つの重要な関心事として特定しています。長期的に、グリーンフィールドは、操作的な戦術が主流になる可能性を損なう可能性を傷つけると述べた。

もちろん、サンドイッチ攻撃の際立った攻撃、最前線、および歴史的に伝統的な金融取引慣行の再利用は、反対派のプロトコルの流動性の欠如を経済的に活用するために、ほとんどのプロトコルの大量のプロトコルの使用を阻害します。

しかし、SolVプロトコルの共同設立者であるRyan Chowは、持続可能な利回りの欠如と市場の操作ではなく、市場の比較的小さな規模が、Defiへの制度的参加に対する主要な障壁であると主張しています。実際、ChowはBitcoin.comのニュースに、適切に動機付けられていれば、機関は実際にDefiの市場操作の問題を悪化させる可能性があると語った。

「洗練されたトレーダーと高度な戦略を備えた機関が悪化する市場操作を延期しても、私は驚かないでしょう。したがって、同じレベルの理解が欠けていることが多いことを考えると、平均的な人がこれらのダイナミクスについて通知し、潜在的なツールを探索することが重要です」とChowは主張しました。

ユーザーを教育することの重要性

一方、グリーンフィールドは、管理下のDefiの資産の完全な保険や、サンドイッチ攻撃に対抗するための取引プライバシーや難読化方法を実装するなど、いくつかの措置を推奨しています。これらの措置を採用すると、財政的に動機付けられた攻撃を緩和し、制度上の自信を強化するとグリーンフィールドは言いました。

UMOJA LabsのCEOは、市場の操作と滑りを悪化させる条件である低流動性の問題に対処するために、Defiプロトコルに、未獲得の制度的ニーズに対応するソリューションの構築または開発を検討するよう促しました。また、プロトコルは、トークンインセンティブを展開する前に、固有のプロトコル値の開発に優先順位を付ける必要があります。

ユーザーを保護するという問題について、Woo Xの最高製品責任者であるBryan Chuは、Bitcoin.comのニュースに、これは「クラス最高のユーザーインターフェイス/ユーザーエクスペリエンス（UI/UX）を提供するために、貿易サイジングに関する潜在的なトレーダーに十分な警告と推奨事項を示す」と語った。また、CHUは、ユーザー教育が市場参加者が操作的な戦術に取り組むのに役立つ最良の方法になることに同意しています。

「教育は重要であり、取引体験に統合する必要があると思います。ユーザーはトレードの途中でドキュメントをふるいにかけないので、UI/UXにリアルタイムのヒントとフィードバックを埋め込むことがより効果的です。たとえば、サンドイッチ攻撃を回避するための注文サイズの調整を示唆する滑りの耐性またはアラートを説明するツールチップ。

一方、Chuは、Defiプラットフォームは、市場操作を減らすためにリスク管理措置を反復することを主導すべきだと述べました。彼は、外部の規制は重要であるが、それだけに頼って「規制当局に最終決定権を与えることで、defiの分散化の精神を損なう可能性がある」と述べた。

一方、グリーンフィールドは、規制が必要であるだけでなく、避けられないと考えています。しかし、彼は課題が規制と分散化の原則のバランスをとることにあることを認めています。

「このバランスを打つことは複雑で時間がかかりますが、最終的には、思慮深い規制はそれを減らすのではなく、Defiを強化することができます」とUmoja LabsのCEOは主張しました。