KindlyMD長官は、すべてのビットコイン金庫が生き残れるわけではないと警告

KindlyMDのCEOであるデイビッド・ベイリー氏によると、多額のビットコイン準備金を保有する企業をめぐる当初の誇大宣伝は、投資家がより慎重になるにつれ、冷めつつあるという。これまでのところ、ビットコイントレジャリー会社は、過去数カ月間に自社の市場純資産価値（mNAV）が下落するのを観察してきた。

木曜日、ベイリー氏はCNBCとのインタビューで、「市場はより洗練されており、財務会社の違いを評価する方法を学びつつある」と述べた。

独自の機能を備えた企業のみが今日繁栄できる

ベイリー述べたビットコイン財務会社が真に特徴的なものを提供しない限り、ローンチする理由はほとんどありません。同氏は、「何が有利なのか、なぜあなたが必要とされているのか、というような感じだ。市場に高揚感があるときはいつでも、良い企業が生まれるのを見るが、そうでない企業も生まれるのが分かる。」と述べた。同氏は、既存のビットコイン国債をコピーするという古い戦略はもはや機能しないと付け加えた。

同氏はまた、過小評価されている国際市場への進出から、特定の資産タイプへの注力、あるいは収益を生み出す企業の買収と統合を含むマイケル・セイラー氏の信用市場アプローチの採用に至るまで、差別化のためのさまざまな方法を挙げた。

しかし、彼の会社の株価は不安定だ。ベイリー氏が短期的に株価のボラティリティが高まる可能性があると警告したことを受け、カインドリーMDは9月15日、55％下落して1.22ドルとなった。

スタンダードチャータードは業界統合の可能性を示唆していた

ベイリー氏は、トップパフォーマンスを誇るビットコイントレジャリー企業がまもなく「次のステージ」に移行し、業界にとって「より健全な環境」が生まれるだろうと予測している。 BitcoinTreasuries.NET のデータによると、国庫は現在 1,138 億ドルを保有しています。

スタンダード・チャータードは9月15日の警告で、いくつかのデジタル資産トレジャリーのmNAVの崩壊により、中小企業はますます財務上の負担を受けやすくなっていると述べた。当時同行は、大手企業が苦戦するライバルの買収に動くため、mNAVの継続的な下落が業界の再編を引き起こす可能性があると説明していた。ストラテジー社はこうした買収を通じてビットコインの購入連続を伸ばす可能性があると付け加えた。

同じ頃、ベンチャーキャピタルのブリードも、ビットコイントレジャリー会社のうち回復力があると証明できるのは少数であり、市場基準価額に近い価格で取引されている会社は「死のスパイラル」に陥る可能性があると警告した。同社のアナリストによると、堅実な経営、一貫した実行、鋭いマーケティング、そして市場のボラティリティにもかかわらずビットコインの一株あたりの成長を促進する独特のアプローチを示している企業は、市場NAV（mNAV）プレミアムを獲得する可能性が高いとのことだ。

今週初め、日本のビットコイン財務会社であるメタプラネットは、その企業価値がビットコイン保有価値を下回り、世界最大の資産公開保有者の一つとして未知の領域に足を踏み入れた。

公式データによると、同社の価値と保有ビットコインを比較する市場対NAV（mNAV）比率は火曜日に1を下回り、史上初めて0.99に達した。

TradingViewのデータによると、メタプラネット株（3350）はその価値の75％を失い、火曜日には1株当たり13ドルの高値から3.20ドルまで下落したため、この指標は6月中旬以来7ポイント以上下落した。

メタプラネットが過去2週間ビットコイン購入を停止し、9月末に最新のBTC購入が発表されたことを受けて、同社のmNAVは1を下回った。

BitcoinTreasuries.NET の mNAV ページによると、従来の純資産価値 (NAV) とは異なり、mNAV はビットコイン NAV に対する企業価値の比率であり、投資家が基礎となる BTC 保有額に対して市場が企業をどのように評価しているかを判断するのに役立つことを目的としています。

NYDIGのグローバルリサーチチーフであるグレッグ・シポラロ氏も、DATプレミアムの下落の背後にあるいくつかの要因について概説した。これには、今後のロック解除イベントに対する投資家の不安、経営の焦点の変化、増資発行、利益確定、財務戦略間の最小限の差別化などが含まれる。

7月4日、グラスノードの主任アナリスト、ジェームス・チェック氏は、ビットコイン財務戦略の寿命は予想よりも大幅に短くなるのではないかとの見方を述べた。「多くの新規参入者にとって、それはすでに終わっている可能性がある」と彼は指摘した。