Strive CEOのマット・コール氏、ビットコインの将来にとってデジタルクレジットはETFよりも大きいと語る

スポットビットコインETFがメインイベントになるはずだった。マット・コールは、彼らは単なる前座だったと考えています。

ティッカー ASST で運営されている上場ビットコイン財務会社 Strive の CEO は、企業のビットコイン保有を裏付けとした利回りを生み出す金融商品のカテゴリーである「デジタル クレジット」が、過去 2 年間暗号通貨の見出しを独占した ETF の波よりもはるかに大きなチャンスであると大胆に主張しています。彼の推論は単純な計算と、300 兆ドルという非常に大きな数字に帰着します。

300兆ドルの議論

この数字は世界のクレジット市場のおおよその規模を表しています。コール氏の主張は単純明快です。デジタル クレジット商品が対象市場全体の 1% でも獲得できれば、3 兆ドルのチャンスが生まれるということです。文脈的には、これはビットコインの現在の時価総額全体を超えることになります。

Strive はすでにこのカテゴリーで 2 つの製品を発売しています。SATA は毎日配当を支払い、約 20 年間準備金を維持する永久優先株式商品です。もう 1 つのデジタル クレジット商品 STRC は、収益を生み出しながら長期的に直接ビットコインの保有を上回るパフォーマンスを発揮するように設計されています。

ドローダウンでのストレステスト済み

コール氏によると、それはまさに2025年10月から2026年2月の間に起こったことで、ビットコインは12万6000ドル付近のピークから約50％のドローダウンである約6万ドルまで下落した。その期間中、SATAとSTRCの両方がビットコインを直接保有するよりも優れたパフォーマンスを示したと報告されています。ビットコイン保有者が自分たちのポートフォリオが半分になるのを眺めている間、投資家は依然として利回りを集めていた。

コールはあの世界について何かを知っているだろう。 2023年4月にCEOとしてStriveに入社するまで、米国最大の公的年金基金であるCalPERSで15年間勤務し、700億ドルを超える債券を運用してきた。

ビットコイン財務戦略の構築

ストライブはセムラー・サイエンティフィック社の全株式取得を完了したが、これは上場ビットコイン財務会社が別の企業を買収する最初の事例の一つとなった取引である。

SATA のような永久優先株式商品の導入は、さらなる洗練を表しています。これらの商品は、資産を直接所有する完全なボラティリティプロファイルを持たずに、ビットコインに連動したリターンを求める投資家にアピールするように設計されています。毎日の配当金支払いと数十年にわたる積立構造により、見た目も感触も従来の債券商品に似ています。

これが投資家にとって何を意味するか

ここでのリスクプロファイルは、ビットコインやビットコインETFの所有とは根本的に異なります。デジタル クレジット商品は、カウンターパーティ リスク、構造の複雑さ、およびビットコイン財務を効果的に管理する発行会社の能力への依存をもたらします。

機関投資家にとって、毎日の配当と 20 年間の準備金を備えたビットコイン裏付けの優先株式商品は、スポット ETF では決して伝えられなかった方法でその言葉を伝えます。世界のクレジット市場の一部であってもこれらの商品にローテーションしているというコール氏の主張が正しければ、従来のポートフォリオにおけるビットコインの役割への影響は大きく、ビットコインが投機的な配分から収入創出戦略の基礎的な要素へと移行することになるだろう。