マイケル・セイラー氏の最新の税務戦略は、ストラテジー社の2022年のビットコイン販売を反映している

執行会長のマイケル・セイラー氏が5月6日、ストラテジー社（MSTR）の2026年第1四半期決算会見で同社がビットコインを売却する用意があると認めたとき、それは仮想通貨の世界最大の上場企業保有者にとっての転換を示すものであるかのように見えた。しかし、この動きは前例のないものではないだろう。 2022年12月、ストラテジー社は欠損金回収目的でビットコインを販売した。これと同じ理論的根拠を同社が再び市場に伝えているようだ。

2022年12月22日、ストラテジーは704ビットコインを1コインあたり1万6776ドルで約1180万ドルで売却したが、2日後にすぐに810ビットコインを買い戻した。
この売却は、以前の利益に対するキャピタルロスを繰り戻し、税制上の優遇措置を生み出すことを目的としていました。税金の損失を収穫するイベント。

「MicroStrategyは、現在施行されている連邦所得税法の下で繰戻しが可能な範囲で、この取引から生じたキャピタル損失を以前のキャピタルゲインと比べて繰戻すことを計画しており、これにより税制上の優遇措置が得られる可能性がある。」

ビットコインは2026年第1四半期に87,500ドルから67,700ドルまで23%下落しました。 2025年1月1日に採用されたFASBの公正価値会計規則に基づき、ストラテジー社は四半期ごとにビットコイン保有全体を市場にマークし、第1四半期には125億4000万ドルの損失を計上し、未実現損失が損益計算書に直接押し込まれ、高原価ベースの保有資産全体で22億ドルの繰延税金資産を生み出した。

MSTRの決算報告によると、ビットコイン価格を8万ドルと仮定して、ストラテジー社は8万ドルを超える43万4,000BTC以上を購入し、76億ドルの含み損と29％の税率で22億ドルの繰延税金資産を生み出している。

ビットコインが回復し、ストラテジー社が値上がりしたビットコインを売却すれば、その22億ドルの税金が将来の利益を相殺できる可能性がある。

同社の主な目標は、ストラテジー社の総ビットコイン保有量を希薄化後の発行済み株式総量で割った比率である「1株当たりビットコイン」を増やすことだ。

ビットコイン売却による収益の用途は、82億ドルの転換社債を償還するか、純資産価値に対する倍率が1.22倍を下回った場合にMSTR普通株を購入するか、永久優先株ストレッチ（STRC）から年間15億ドルの配当債務を調達することになる。

MSTRは市場前の取引で1％上昇し、ビットコインは8万1000ドルを超えて取引されている。