DeFiプラットフォームが消費者向けアプリを廃止、75％の収益暴落を受けて大手ハイテクOTC融資に軸足を移す

かつて8,000万ドルの収益をもたらしたDeFi融資プラットフォームは、現在2億6,000万ドルの融資残高を抱えているハイテク大手向けOTC融資デスクとして、消費者向けアプリを密かに解体し、小売ユーザーを完全に遮断した。元のレポートで詳細に説明されているこのピボットは、残酷な弱気市場が小売の活況を消し去った後、一部の仮想通貨ネイティブ企業がどのようにして機関投資家の需要に向けて根本的に方向転換しているかを明らかにしています。

弱気相場の計算

前回のサイクルのピーク時には、このプラットフォームは個人の借り手や貸し手を含むユーザーベースから8000万ドルを集めた。資産価格が暴落し、オンチェーン活動が枯渇すると、収益はわずか 2,000 万ドルにまで急減しました。これは 75% の減少であり、戦略の完全な再考を余儀なくされました。チームは、小売業の復活を期待して不況を乗り切るのではなく、消費者インターフェイスを閉鎖し、融資インフラストラクチャを民間の店頭サービスとして再配置するよう呼びかけました。

この種の消費者向けDeFiからの厳しい撤退は、特別な話ではありません。強気相場中に利回りを求める個人ユーザーを中心に繁栄した多くのプロトコルは、現在、流動性を維持するのに苦労しています。同プラットフォームのOTC融資事業は、融資残高がすでに2億6000万ドルに達しており、現在最も急成長している分野となっている。経営陣は、この数字が年末までに10億ドルに達し、かつては副産物だったものが同社の主な収益源に変わると予想している。

OTC 融資が注目を集める

OTC 融資により、ヘッジファンド、ファミリーオフィス、そして現在は大手テクノロジー企業などの機関が、自動融資プールを経由せずにデジタル資産を直接借りることができます。その魅力は、オーダーメイドの条件、より深い流動性、そして公開市場を混乱させる可能性のあるオンチェーンのスリッページがないことにあります。 DeFiプラットフォームにとって、それはユーザー獲得コストの削減と、少数の大規模で信用力のある取引相手からのより安定した料金の流れを意味します。

10 億ドルという目標は野心的ですが、現在の需要を考慮すると前例のないものではありません。弱気市場によって金融機関の暗号通貨借入意欲が失われることはなかった。それを公共のプラットフォームから民間の交渉デスクに移しました。 BlockchainReporter の Weekly Tokenization Roundup で記録されている、オンチェーン上で 200 億ドルを超える現実世界の資産トークン化を推進したのと同じ力が、DeFi をより制度的に優しいアーキテクチャに向けて推し進めています。プラットフォームのピボットは、この広範なリバランスを反映しています。

それでも、消費者向けDeFiから機関融資への移行には評判と規制リスクが伴います。大手テクノロジーのバックドアにサービスを提供するということは、多くの場合、取引相手を把握したチェックや、許可のない金融の精神を損なう法的枠組みの交渉による、より集中化されたオペレーションの実行を意味します。特に銀行が仮想通貨法に反対して熱心にロビー活動を行っている中、規制当局がそのようなOTCデスクを未登録の証券ブローカーまたは送金業者として分類するかどうかは未解決の問題のままである。米国史上最大の仮想通貨法案をめぐる政治闘争は、立法の道がいかに脆弱であるかを示している。

より広範な制度的変化

このプラットフォームの動きは、DeFiの構造変化の縮図である。小売量が枯渇するにつれ、かつてベンチャーキャピタルを集めていたユーザー数は資産ではなく負債となった。 24 時間年中無休のサポート、フロントエンドのコンプライアンス、流動性マイニングのインセンティブを備えた洗練された消費者向けアプリを維持するには、費用がかかります。対照的に、数十の潤沢な顧客向けに無駄のない OTC デスクを運営する場合、必要なオーバーヘッドははるかに少なく、より高いマージンを生み出すことができます。

BlockchainReporter が追跡しているように、イーサリアムやソラナなどの主要なブロックチェーンでの開発者の活動は依然として堅調ですが、構築の性質は変化しています。ホワイトラベルの機関向け商品を作成するために確立された融資コードをフォークするチームが増えている一方、消費者向けの DAPP は預金を維持するのに苦労しています。驚くべきことは、あるプラットフォームが消費者向けアプリを放棄したことではない。それは、まだそうしていない人が多いということです。

依然として不確実なのは、パブリックDeFiアプリのブランドの後光なしにプラットフォームがOTCの成長を維持できるかどうかです。テクノロジー大手との融資関係では、多くの場合、新たに軸足を移した仮想通貨スタートアップには欠けているレベルの洗練された運用と法的コンプライアンスが要求されます。融資残高が10億ドルに達すれば強力な証拠となるが、少数のオーダーメイド取引と規模を拡大した融資帳簿との間には大きな隔たりがある。

市場は他のDeFi名が追随するかどうか注目している。弱気市場はすでにこの分野を勝ち取っています。次の段階では、消費者の野心を完全に放棄し、資産を効率的に借りたいだけの企業にとって静かなパイプ役となる人々が報われるかもしれない。かつて銀行口座を持たない人々に銀行を提供すると約束していたこのセクターにとって、大手テクノロジー企業のバランスシートへの移行は明らかな逆転である。